Тематические подборки статей текущей периодики

Финансы, банки, ценные бумаги. Страхование

Информационный обзор публикаций из периодики за период с 22 по 31 декабря2019 года

Фрадков П. «У нас более 50% контрактов по гособоронзаказу» // Известия. – 2019. – 27 декабря. – № 247. – С.4.

Интервью с главой Промсвязьбанка (ПСБ), взявшего на себя половину контрактов по государственному оборонному заказу (ГОЗ), в будущем планируется довести долю до 70%. ПСБ свел к минимуму — до символических 5,8% — свои валютные активы и планирует строить свою экосистему для военных. Готовность Промсвязьбанка стать основным кредитором оборонно-промышленного комплекса (ОПК). Наделение ПСБ всеми полномочиями для поддержки оборонной отрасли России, повышения эффективности и прозрачности расчетов при исполнении ГОЗ еще в 2019 году. Новый законопроект, вносящий поправки в Федеральный закон о ГОЗ и уже одобренный Советом Федерации, зафиксирует статус, значимость и особую роль ПСБ для ОПК. При этом в нем есть важные нововведения: проект позволит правительству с учетом этого статуса определять долю ГОЗ, которую ПСБ будет обслуживать как опорный банк.

Бажан А. И. Нестандартная монетарная политика Европейского центрального банка // Современная Европа. – 2019. – № 4. – С.37-48.

Анализ современной монетарной политики Европейского центрального банка (ЕЦБ). Теоретические основы монетарной политики, которые, по мнению автора, представляют собой своеобразное сочетание монетаристских и кейнсианских подходов. Доказательство этого положения состоит в том, что ЕЦБ с самого начала своей деятельности следует неизменному правилу поддерживать ежегодный прирост цен на уровне 2%, чтобы обеспечивать одновременно как относительную ценовую стабильность, так и стимулирование хозяйственной деятельности в регионе. Исследование причин дефляционных тенденций и эффективности использования ЕЦБ нетрадиционной денежно-кредитной политики (ДКП). По мнению автора, ДКП, проводимая ЕЦБ, это не только применение нетрадиционных инструментов регулирования (покупка на финансовом рынке государственных и корпоративных ценных бумаг), но и поддержка слабых экономик Евросоюза, обременённых чрезмерным государственным долгом. Основной недостаток российской монетарной политики, выявленный на основе сравнения механизмов инфляционного таргетирования в еврозоне и России, нацеленной исключительно на снижение инфляции, прибегающей к сжатию денежной массы, даже если это вызывает падение производства. Рекомендации по изменению российского банковского законодательства для проведения монетарной политики, которая бы не вредила, а помогала росту национальной экономики.

Ничкасова Ю. О. и др. Привлечение инвестиций на рынке IPO эмитентами Беларуси, Казахстана и России / Ничкасова Ю. О., Шмарловская Г. А., Садвокасова К. Ж. // Вопросы экономики. – 2019. – № 12. – С.72-89.

Первичное публичное размещение (IPO) акций на фондовом рынке — наиболее эффективный способ привлечения капитала для экономического роста и развития компании. Применимость данного инструмента, как на глобальном, так и на национальных финансовых рынках. Мировой рынок IPO. Рынок IPO ЕАЭС. Анализ привлечения инвестиций корпоративным сектором Беларуси, Казахстана и России за 1996–2019 гг. с помощью публичного размещения акций. Оценка степени развития практики и результативности применения инструмента IPO, выявление существенных страновых отличий, факторов и перспектив развития. Важность данного инструмента при приватизации на рыночных условиях и его востребованность для развития институциональной инфраструктуры национальных фондовых рынков и интегрированного рынка стран — членов ЕАЭС. Определение наиболее значимых преимуществ IPO как финансового инструмента реализации государственной экономической политики.

Информационный обзор публикаций из периодики за период 24 декабря 2019 года–08 сентября 2019 года

Баринов А. Микрофинансирование в России // Общество и экономика. – 2019. – № 10. – С.79-88.

Микрофинансовые организации (МФО) — относительно новый феномен экономической действительности для российского общества. Анализ МФО с точки зрения из причисления к возможным угрозам экономической безопасности. Основные функции микрофинансирования. Правовое оформление института МФО. Анализ структуры заёмщиков по действующим договорам микрозаймов. Динамика развития рынка микрофинансирования в России, 2011-2019 гг. Возможный пороговый показатель, позволяющий оценить угрозу МФО для экономической безопасности России на текущий момент.

Зембатов М.Р. Деньги будущего? (О криптовалютах и перспективах монетарной политики) // Российский экономический журнал. – 2019. – № 6. – С.72-84.

Попытка осмысления роли криптовалют на современном этапе эволюции платежных средств. Вывод о возможном родстве феномена укрепления доверия к криптовалютам и феномена информационного каскада, сделанный на основе наблюдений за колебаниями курса биткоина и его зависимости от частоты упоминаний в СМИ. Предположение о возможности использования криптовалют в поиске оптимального применения системы отрицательных процентных ставок для стабилизации глобального финансового рынка. Ключевой вопрос для абсолютного большинства ученых, представителей монетарных властей и участников финансового рынка — о перспективах определения стоимости криптовалют в будущее.

Дроздов А.В. «Пенсии будут 6 лет расти выше инфляции» // Аргументы и факты. – 2019. – 26 декабря-8 января 2019. – № 52. – С.8-9.

Глава Пенсионного фонда РФ (ПФР) о необходимости изменения пенсионного законодательства. Индексация страховой пенсии по старости работающих и неработающих пенсионеров с 1 января 2019 г. Порядок выхода на пенсию в 2019-м. Возможность приобретения одного года страхового стажа в случае нехватки стажа или баллов для страховой пенсии за 29779 рублей. Льготы гражданам предпенсионного возраста. Будущее накопительной пенсии. Законопроект, разрабатываемый Минфином и Банком России, который установит правила формирования накопительной пенсии. Новшества, введенные в 2019 г. для повышения рождаемости. Тренд этого года — «новости» о новых выплатах за советский стаж, доплате за детей, рождённых в СССР. Новые сервисы, запущенные ПФР.

Информационный обзор публикаций из периодики за период 26–2 октября 2019 года

Комлев В. Идите с «Миром». У банковских карт национальной платежной системы появятся новые возможности // Российская газета. – 2019. – 2 октября. – № 221. – С. 1, 5.

Интервью с генеральным директором Национальной системы платежных карт. В ближайшее время крупнейшие банки могут начать выпуск кобейджингового варианта карт «Мир» (работающего в двух платежных системах), чтобы ими можно было расплачиваться не только в России, но и за границей. До конца года «Мир» можно будет загрузить в телефон через один из популярных сервисов бесконтактной оплаты по мобильному приложению. Перевод бюджетников и пенсионеров на карту «Мир» вместо карт Visa и MasterCard. Выпуск бесконтактных карт нарастает, к нему приступили уже все ключевые эмитенты «Мира», в том числе Сбербанк и ВТБ. Количество кобейджинговых карт сейчас составляет примерно 3–4 процента от общей эмиссии. К июлю было выпущено полмиллиона совместных карт «Мир» с международными платежными системами, в сентябре — свыше 610 тысяч. Больше всего карт «Мир» — Maestro, которые сегодня выпускают многие банки. У Газпромбанка есть карты с японской платежной системой JCB, а в середине июля стартовал масштабный проект Россельхозбанка по выпуску «Мир»-UnionPay. Активное развитие сотрудничества с зарубежными партнерами, для постепенного раскрытия сети приема «Мира» в разных странах. Прежде всего, в тех, где высок туристический поток. Интересны и европейские страны, в которых живет достаточно много россиян, которые владеют недвижимостью или арендуют жилье. Среди них достаточно много российских пенсионеров. Они остаются российскими гражданами, у них будет или уже есть карта «Мир» для получения пенсии. Переговоры с компанией Global Payments, которая обслуживает инфраструктуру приема карт в Чехии, Словакии, Венгрии и Румынии. Сроки прямого выхода на международный рынок. «Мир» будет поддерживать сервисы бесконтактной оплаты через мобильное приложение — Apple Pay, Android Pay, Samsung Pay.

Дементьев Н. П. Российские паевые инвестиционные фонды: закрытые общества миллионеров // ЭКО (Экономика и организация на промышленном предприятии). – 2019. – № 9. – С. 176-189.

Сравнение российских паевых фондов (ПИФ) с аналогами взаимных фондов западных стран. Стоимость чистых активов ПИФов на 31.12.2019. Современный экономический кризис и коллапс открытых ПИФов. Средневзвешенная годовая доходность открытых ПИФов в 2008–2019 гг. Приток/отток средств в открытые ПИФы. Закрытые ПИФы на службе у миллионеров. Взаимные фонды — крупнейшие финансовые посредники в современной американской экономике, инвестируя основную часть привлеченных средств в корпоративные акции, обеспечивая высокую доходность паев в 1980–2015 гг. Характеристики домохозяйств-собственников взаимных фондов США в зависимости от их доходов в 2015 г.

Данилов Ю. А. и др. О необходимости реформы финансовых рынков и небанковского финансового сектора / Данилов Ю. А., Буклемишев О. В., Абрамов А. Е. // Вопросы экономики. – 2019. – № 9. – С. 28-50.

Исследование проблем финансовых рынков и небанковского финансового сектора. Методология исследования. Оценка результативности выполнения функций финансового сектора в социально-экономическом развитии. Текущее состояние российского небанковского финансового сектора можно охарактеризовать как глубокую депрессию, что в свою очередь, ведет к постепенному умиранию части российских финансовых рынков. Размер активов небанковских финансовых организаций (относительно суммарных активов всех финансовых организаций) в России находится на самом низком уровне среди 50 крупнейших национальных рынков (менее 10 %). Стоимость активов небанковских финансовых организаций России, 2009–2019 гг. Основную долю активов небанковских финансовых организаций формируют пенсионные средства, но значительная их часть не поступает на рынок и остается в распоряжении государства, препятствуя развитию индустрии частного управления активами в России. В России соотношение совокупных чистых активов (СЧА) открытых ПИФов и ВВП по итогам 2015 года составило 0,1 % (в Индии — 8,2 %, в Китае — 11,6 %). Основные характеристики финансовых рынков России: стоимость активов в обращении и объем торговли. Сжатие финансовых рынков, прежде всего, касается фондового рынка как механизма аккумулирования и перераспределения долгосрочных инвестиционных ресурсов, альтернативного банковскому кредитованию и централизованному финансированию. Структура рыночного биржевого оборота. Из-за неудовлетворительного уровня развития небанковского финансового сектора значительно ухудшилась ситуация с предоставлением экономике долгосрочных инвестиционных ресурсов. Отношение долгосрочных инвестиций, привлеченных российскими предприятиями на внутреннем рынке ценных бумаг, к инвестициям в основной капитал, 2002–2019 гг. Основные проблемы и препятствия для развития небанковского сектора. Концептуальные предложения по реформированию небанковского финансового сектора в России. Дискуссионные вопросы, связанные с состоянием и реформой небанковского сектора.

Агеева С. Д., Мишура А. В. География и структура банковского сектора: тенденции в мире и в России // Вопросы экономики. – 2019. – № 9. – С. 83-97.

Анализ тенденций в изменении структуры и географии банковского сектора России, которые влияют на его возможности соответствовать потребностям экономики и способствовать её развитию. Географическое расстояние и его влияние на бизнес региональных банков. Рассмотрение типов расстояния — между клиентом и офисом банка, между офисами разных уровней в иерархической структуре банка и между офисами конкурирующих банков. Горизонтальные связи в географии российского банковского сектора. Структура филиальной сети региональных банков. Региональные банки и малый бизнес: российская специфика. В России малый и средний бизнес в регионах кредитуется в подразделениях московских банков. С 2009 года роль региональных банков в кредитовании всех видов бизнеса снизилась во всех регионах (с 15 до 7,5 %). Показатели банковского сектора и структуры региональной экономики.

Информационный обзор публикаций из периодики за период 18–25 сентября 2019 года

Уйдет и не вернется // Российская газета. – 2019. – 25 сентября. – № 215. – С. 1.

По сообщение главы Сбербанка Г. Грефа, Сбербанк сворачивает бизнес в ряде стран Европы. Под санкциями растет надзорная нагрузка: «дочка» Сбербанка, несмотря на относительно небольшие размеры, отнесена Европейским центральным банком к числу системно значимых банков. Sberbank Europe AG (SBE) с центральным офисом в Австрии работает в Чехии, Венгрии, Хорватии, Сербии, Словении, Боснии и Герцеговине, в Республике Сербской на территории Боснии и Герцеговины, а также на Украине; филиал SBE в виде онлайн-банка есть в Германии. К началу этого года сеть группы SBE насчитывала 228 отделений, у нее было 673 тысячи корпоративных и частных клиентов. Сбербанк демонстрирует хорошие показатели рентабельности капитала в России, но не может использовать внутренние ресурсы для развития бизнеса в Европе, потому что они оказываются слишком дорогими. В условиях, когда фондирование европейской «дочки» ограничено, логично постепенно сворачивать этот бизнес.

Информационный обзор публикаций из периодики за период 08–16 августа 2019 года

Кочергин Д. А. Системы электронных денег в финансовых центрах Азии // Мировая экономика и международные отношения. – 2019. – № 7. – С. 54-63.

Анализ развития и регулирование систем электронных денег в финансовых центрах Азии, национальная интерпретация электронных денег в Японии, Сингапуре, Гонконге. Япония занимает особое место среди азиатских стран высоким удельным весом электронных денежных средств в системе платежей, в том числе бесконтактных карточек и мобильных платежей. Классификация систем электронных денег в Японии. Типы электронных денег на основе чипа. Количественные показатели основных систем электронных денег в Японии. Основные показатели, характеризующие расчеты электронными деньгами в Японии, 2012–2019 гг. Особенности японской системы платежей электронными денежными средствами. Сингапур — страна с самой высокой в мире долей платежей электронными денежными средствами в безналичных платежах. Классификация системы электронных денег в Сингапуре. Количественные показатели основных систем электронных денег в Сингапуре, 2015 г. Основные показатели, характеризующие расчеты электронными деньгами в Сингапуре, 2012–2015 гг. Особенности системы платежей электронными денежными средствами в Сингапуре. Гонконг располагает максимальным количеством инструментов электронных денег в расчете на одного жителя. Количественные показатели основной системы электронных денег в Гонконге, 2014–2015 гг. Сравнительная характеристика трансакций с использованием инструментов электронных денег в Японии, Сингапуре и Гонконге, 2015 г. Сравнительная характеристика инструментов электронных денег в Японии, Сингапуре и Гонконге, 2015 г.

Информационный обзор публикаций из периодики за период 22–28 февраля 2019 года

Об идентификации внутреннего и внешнего долга // Общество и экономика. – 2019. – № 1. – С. 92-102.

Определение понятий «внешний долг» и «внутренний долг» в соответствии с методологией МВФ, разделение которых в условиях глобализации мировой экономики носит условный характер. Основные критерии соответствующей классификации этих обязательств, уделяя особое внимание анализу новой методики Банка международных расчётов, связанной с классификацией долговых ценных бумаг (ДЦБ) и их разделением на международные и внутренние. Международные ДЦБ в обращении по месту регистрации эмитентов и по национальной принадлежности эмитентов, 2010–2014 гг. Страны-лидеры по объёму непогашенных международных ДЦБ.

Информационный обзор публикаций из периодики за период 15–21 февраля 2019 года

Газман В. Д. Преодоление стереотипов в лизинге // Вопросы экономики. – 2019. – № 2. – С. 136-151.

Оценка роли секьюритизации как основного направления финансирования лизинга на основе отечественных и зарубежных исследований. Методика исследования. Доминирование недвижимости в сделках секьюритизации. Теоретические взгляды на сроки эмиссии. Структура секьюритизированного портфеля договоров лизинга в Италии. Сроки и эффективность лизинговой секьюритизации. Авансовые коллизии в лизинге, вариантность расчета левериджа. Оценка лизингового рынка по величине портфеля лизинговых договоров. Механизмы повышения оценки инвесторами обоснованности риск-менеджмента по сделкам секьюритизации денежных потоков по лизингу. Расчет коэффициентов риска при секьюритизации активов лизинга недвижимости. Расчет изменения рейтинговых оценок по проектам секьюритизации лизинговых активов. Анализ отечественного лизингового рынка.

Информационный обзор публикаций из периодики за период 08–14 февраля 2019 года

Иванченко И. С. Оптимизация структуры золотовалютных резервов России: теоретические подходы, практическая реализация // Вопросы экономики. – 2019. – № 1. – С. 64-80.

Исследование существующей структуры российских золотовалютных резервов (ЗВР) с точки зрения подходов различных экономических школ к оценке соотношения доходности и риска входящих в них активов, а также наиболее оптимальной структуры резервов по западным критериям и ограничениям. Анализ принципов формирования резервов, которыми руководствуются центральные банки разных стран. Количественный анализ и оценка (оптимальна ли она по критерию доходность — риск) структуры золотовалютных резервов РФ на основе современной портфельной теории (адаптивная модель). Структура ЗВР России по данным Банка России (2019 г). Исходные данные о фактической структуре, доходности и риске ЗВР РФ. Показатели структуры российского импорта товаров и услуг из стран дальнего и ближнего зарубежья, 2013 г. Анализ показателей фактической структуры ЗВР РФ и её оптимизированных значений. Основные направления трансформации структуры золотовалютных резервов России.

Щепелева М. А. Финансовое заражение: трансграничное распространение системного риска // Мировая экономика и международные отношения. – 2019. – № 1. – С. 17-28.

Исследование механизмов распространения финансовых шоков между странами и методов их количественной оценки. Механизмы распространения системного финансового риска. Пути распространения кризиса через финансовые взаимосвязи. Оценка «эффектов перелива стресса». Анализ основных способов количественного моделирования трансмиссии финансового стресса между странами. Методология построения индексов трансмиссии финансового стресса. Матрица связанности для индексов акций и государственных облигаций. Взаимосвязь стран с точки зрения перетекания риска на рынках акций и рынках государственных облигаций. Динамика индексов трансмиссии стресса для рынков акций и государственных облигаций. Подходы (методология) измерения глобального финансового стресса. Регулирование системного риска на международном уровне. Виды рисков в подходах МВФ, которые базируются на предположении о том, что финансовая стабильность не может быть отражена в едином индикаторе. Приоритетные задачи в реформировании системы антикризисного регулирования на национальном уровне.

Агеева С. Д., Мишура А. В. Региональная банковская система в России: тенденции и факторы пространственного распределения // Вопросы экономики. – 2019. – № 1. – С. 123-141.

Размещение банков по регионам России (динамика количества коммерческих банков и их филиалов за 1991–2019 гг.) и факторы, под воздействием которых меняется территориальная архитектура банковской системы. Анализ этапов формирования региональной банковской системы на примере регионов Сибирского федерального округа за 1991–2015 гг., данный на основе статистики Банка России. Количество самостоятельных кредитных организаций и филиалов в СФО. Анализ факторов, определяющих состояние региональной банковской системы страны. Факторы численности региональных банков и их филиалов в том же регионе (панельные данные), 2000–2013 гг. География банковского сектора свидетельствует о зависимости кредитных организаций от статуса и других особенностей субъектов РФ.

Криничанский К. В., Фатькин А. В. Оценка влияния банковского посредничества на экономику регионов России: посткризисные тенденции // Вопросы экономики. – 2019. – № 1. – С. 103-122.

Теоретическое исследование, на основе различных моделей, изменения относительного уровня доступности банковских услуг в регионах России в 2007–2015 гг. и взаимосвязи характеристик развития финансовых систем регионов, показателей ВРП и инвестиций на региональном уровне в 2002–2014 гг. Методика расчета индикаторов обеспеченности регионов банковскими услугами. Выявление в рамках межрегионального анализа посткризисных тенденций конвергенции — дивергенции важнейших индикаторов, характеризующих банковское посредничество, оценка влияния банковского сектора на экономику российских регионов. Скорректированные совокупные индексы обеспеченности регионов банковскими услугами: федеральные округа, Москва, Санкт-Петербург, 2007–2015 гг. Классификация регионов России. Анализ причинной связи между переменными экономического развития и показателями финансового развития в пространственных моделях. Оценка пространственных моделей связи переменных экономического и финансового развития в группах регионов по критерию подушевого ВРП. Оценка моделей связи переменных экономического и финансового развития российских регионов на основе панельных данных.

Розанова Н. М. Банковский риск-менеджмент: к новой модели// Мировая экономика и международные отношения. – 2019. – № 1. – С. 78-87.

Современные тенденции развития риск-менеджмента в банковском бизнесе. Банки и риски, традиционные подходы. Принципы финансового менеджмента (управления портфелем активов). Смена приоритетов в банковском бизнесе. Оценка необходимости кардинальной трансформации парадигмы пруденциального регулирования банковской системы. Основные тенденции поиска новой модели риск-менеджмента в банках. Риск-культура как ключевой компонент общего пространства организованной активности. Основные моменты, характеризующие риск-культуру кредитной организации.

Информационный обзор публикаций из периодики за период 22–30 ноября 2019 года

Моисеев А. В. На финансовом рынке нам удалось добиться определенных успехов: интервью с заместителем Министра финансов РФ // Финансы. – 2019. – № 11. – С. 3-7.

Возможности появления в России «длинных» инвестиционных ресурсов. Меры, предпринятые Минфином России, для привлечения средств граждан на финансовый рынок и в негосударственные пенсионные фонды. Перспективы реализации инициативы строительства доходных домов в связи с прекращением субсидирования ставок по ипотеке. Признание Правительством РФ утратившей силу Дорожной карты по созданию в Москве Международного финансового центра (МФЦ) и планом по созданию МФЦ на новом, более детальном уровне. Новации Минфина России по дополнительному пенсионному страхованию, валютному контролю и обороту драгоценных металлов. Оценка состояние страховой отрасли.

Данилов Ю. А. Оценка места Российской Федерации на глобальном финансовом рынке // Вопросы экономики. – 2019 – № 11. – С. 100-116.

Оценки, имеющиеся со стороны факторов глобальной финансовой конкурентности: рейтинги финансового развития и финансовых центров; динамика оценок российского финансового рынка и его основных конкурентов в рамках существующих рейтингов. Место финансовых центров развивающихся рынков в рейтингах Индекса глобальных финансовых центров, 2007–2019 гг. Авторский подход к оценке места России на глобальном финансовом рынке, рассмотренный на основе показателей результатов конкуренции. Методика оценки места национальных финансовых рынков на глобальном финансовом рынке. Показатели места финансового рынка России в глобальной финансовой системе, 2006–2015 гг. Дисконт России к развивающимся рынкам. Сравнение с конкурентами по некоторым показателям, показатели места (конкурентной позиции) России в рамках БРИКС, 2006––2015 гг. Слабые звенья российского финансового рынка, показатели относительного уровня развития секторов российского финансового рынка, 2006–2015 гг. Факторы успеха в глобальной конкуренции национальных финансовых рынков.

Калмыков Ю. П. Финансовые риски прямых выплат пособий // Финансы. – 2019. – № 11. – С. 48-53.

Исследование финансовых рисков в условиях перехода территориальных органов Фонда социального страхования РФ на прямые выплаты пособий по обязательному социальному страхованию на случай временной нетрудоспособности и в связи с материнством и от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний. Научное обоснование предложений по обеспечению сбалансированности бюджета Фонда социального страхования РФ в условиях реализации механизма прямых выплат пособий застрахованным гражданам.

Швецов С. Пароль «ЦБ» // Российская газета. – 2019. – 28 ноября. – № 269. – С. 1, 11.

Интервью с первым заместителем председателя Центробанка РФ. Разработка новой концепции реформы ОСАГО. Сроки принятия закона о финансовом омбудсмене и перспективах совмещения им функции финансового защитника на страховом рынке. Степень защиты российских банков от кибертеррористов и защищенности рядовых потребителей финансовых услуг. Адекватность текущего уровня защиты объему предоставляемых цифровых услуг. Сравнение российского законодательства и правоприменения по борьбе с киберпреступлениями с развитыми рынками. Операционные риски банков. Деятельность центра реагирования на киберугрозы. Результаты работы Банка России в ранге мегарегулятора по достижению чистоты и прозрачности финансового рынка. Планирование внедрения поведенческого надзора на финансовом рынке. Основные положения Концепции новой накопительной пенсионной системы, презентованной Банком России и Минфином.

Информационный обзор публикаций из периодики за период 16–21 ноября 2019 года

Кузнецова О. С., Мерзляков С. А. Сигналы о будущих изменениях ключевой ставки как инструмент информационной политики Банка России // Деньги и кредит. – 2019. – № 11. – С. 19-25.

Информационная политика, рассмотренная в качестве ключевого элемента стратегии инфляционного таргетирования. Четыре блока информации, сообщаемой центральным банком в процессе коммуникации с населением: видение текущей экономической ситуации; прогнозы основных макроэкономических переменных; объяснение принятых решений по и своим инструментам; сигналы о будущем направлении денежно-кредитной политики (ДКП). Принципы использования сигналов о будущих изменениях ДКП. Сигналы Банка России о будущих изменениях ключевой ставки в пресс-релизах по результатам заседаний Совета директоров и в Докладах о ДКП за 2013–2019 гг.

Поздышев В. А. Результаты оценки банковского регулирования в России на соответствие базельским стандартам: итоги RCAP // Деньги и кредит. – 2019. – № 11. – С. 3-7.

Порядок проведения оценки по программе Regulatory Consictrncy Assessment Program (RCAP). Основные изменения в регулировании банковских рисков, внесенные Банком России, с учётом поступивших от экспертов Базельского комитета по банковскому надзору замечаний. Внедрение норматива краткосрочной ликвидности в отношении системно значимых кредитных организаций на консолидированной основе с минимально допустимым значением с 01.01.2019 в размере 70 %. Уточнение нормативного акта, устанавливающего порядок расчета показателя краткосрочной ликвидности на соло-основе. Издание новой редакции нормативного акта, определяющего порядок расчета рыночного риска. Усиление требование к порядку расчета величины собственных средств (капитала) банков, а также взвешенных по риску активов кредитных организаций. Требования к раскрытию банками перед широким кругом пользователей на своих сайтах актуальной информации о структуре и составе капитала. Внесение изменений в требования к организации в банках внутренних процедур оценки достаточности капитала. Усовершенствование подходов к организации и осуществлению консолидированного надзора. Регулятивные меры компенсирующего характера. Перспективы дальнейшей реализации базельских соглашений.

Малахова Т. А. Стресс-тестирование банков: российская и зарубежная практика // Деньги и кредит. – 2019. – № 11. – С. 26-33.

Эволюция методов стресс-тестирования банков на микро- и макроуровне. Классификация стресс-тестов, основные виды. Способы проведения стресс-тестирования. Международная практика регуляторного стресс-тестирования. Причины неадекватности предкризисных стресс-тестов, названные экспертами МВФ. Основные принципы наилучшей практики стресс-тестирования, разработанные МВФ по итогам анализа опыта стресс-тестов разных стран. Развитие практики стресс-тестирования в России, выявление основных проблем. Предложения по перспективным направлениям совершенствования подходов к стресс-тестированию в российской практике.

Кондратов Д. Становление новой системы финансового регулирования в Евросоюзе // Общество и экономика. – 2019. – № 10. – С. 54-79.

Долговой кризис в зоне евро, начавшийся в 2010 г. в Греции и быстро принявший региональный масштаб, выявивший серьёзные изъяны европейской системы финансового регулирования и надзора, и поставивший на повестку дня необходимость её реформирования. Структура прироста ВВП по элементам использования, 2011–2015 гг. Уровень безработицы. Макропруденциальный подход — новый акцент в системе финансового регулирования. Микропруденциальное регулирование банковского капитала и ликвидности. Конкретные меры, предложенные в программе реформ Базельским комитетом по банковскому надзору. Новые требования к собственному капиталу, разрабатываемые МВФ и Базельским комитетом. Усиление бюджетного надзора. Организация макроэкономического надзора, меры превентивного и корректирующего характера. Постоянный механизм управления кризисом. Общеевропейская система банковского надзора в Евросоюзе. Интеграция рынка капитала в контексте валютного союза в рамках ЕС. Аллокация сбережений. Диверсификация экономики. Оценки антикризисной политики. Прогнозы среднегодовых темпов роста реального ВВП в зоне евро, 2019–2019 гг. Государственный долг в странах ОЭСР, 2011–2015 гг. Перспективы развития зоны евро на ближайшее время не внушают оптимизма, по мнению многих специалистов. Необходимость передачи центру больших суверенных полномочий в бюджетной и валютной сфере при ограничении соответствующих функций национальных органов власти, продиктованная чрезмерно высокими издержками валютной интеграции.

Сафонова Т. Ю. Рынок производных финансовых инструментов как самостоятельный сектор финансового рынка // Деньги и кредит. – 2019. – № 11. – С. 34-40.

Анализ места рынка производных финансовых инструментов (ПФИ) в системе финансового рынка. Выявление сущностных экономических различий между ценными бумагами и ПФИ, вывод о существовании рынка ПФИ как отдельного сектора финансового рынка, нуждающегося в самостоятельной системе регулирования. Признаки деривативов, сформулированные автором, позволяющие однозначно выделить их из прочих финансовых операций и дать научно обоснованное, четкое, непротиворечивое определение ПФИ как объекта регулирования для использования в нормативных документах.

Соловьев П. Ю., Малышев П. Ю. Возможности и перспективы развития института форекс-дилеров в России // Деньги и кредит. – 2019. – № 11. – С. 41-50.

Структура и динамика развития российского внебиржевого розничного валютного рынка FOREX. Количество активных клиентов, среднемесячный торговый оборот в 2012–2015 гг. Экономические и институциональные основы организации рынка FOREX в зарубежной практике. Регулирование деятельности форекс-дилеров в России. Спорные нормы, содержащиеся в новой системе регулирования форекс-дилеров, направленной на защиту прав клиентов — физических лиц, сдерживающие развитие рынка. Сравнительные характеристики инструментов рынка FOREX и валютных инструментов Московской биржи. Обоснование предложений по оптимизации регулирования в части возможности хеджирования рисков форекс-дилера, снижения норматива достаточности собственных средств, увеличения уровня финансового рычага и отмены требования о поддержании фиксированных котировок в течение пяти секунд.

Усоскин В. М. «Нестандартная» монетарная политика: методы и результаты // Деньги и кредит. – 2019. – № 11. – С. 12-18.

Концепция монетарного регулирования, применявшаяся до мирового финансового кризиса 2007–2009 гг. и оказавшаяся неэффективной как средство экономического подъема из-за резкого снижения процентных ставок на денежном рынке. Элементы новых программ монетарного регулирования, классификация «необычных» монетарных мероприятий. Меры кредитной помощи, в которые включены программы воздействия на рынок межбанковского кредитования и по поддержке небанковских учреждений финансового рынка. Меры по управлению долгом. Валютные операции центральных банков (ЦБ) в форме валютных свопов для обмена национальной валюты на валюту других государств. Резервная политика. Балансы ЦБ (сумма активов) Евросистемы, ФРС США, Англии и Японии, 2007–2015 гг. «Нестандартная» политика Европейского ЦБ, направленная на нормализацию условий функционирования банковского сектора и финансовых рынков, а также на обеспечение подъёма хозяйственной активности в реальном секторе экономики, и её результаты. Стоимость долгового финансирования для банков, 2008–2019 гг. Денежная масса и ссуды частному сектору. Индекс потребительских цен и реальный ВВП стран еврозоны, 2010–2019 гг.

Информационный обзор публикаций из периодики за период 02–08 ноября 2019 года

Звонова Е. Валютный курс рубля: новые подходы и старые проблемы // Проблемы теории и практики управления. – 2019. – № 9. – С. 63-75.

Последствия девальвации рубля для российской экономики, представленной мегарегулятором как очевидной выгоды для России. Недооценка национальной валюты, приводящая к росту бюджетных доходов в рублевом выражении. Страны с наиболее заниженным курсом национальных валют, 2015 г. Валютный курс рубля: как всё начиналось. Эффекты от сильной национальной валюты: стимулирование импорта передовых технологий повышение реального внутреннего спроса; усиление международной конкурентоспособности международных инвесторов. Риски заниженного валютного курса. Механизмы стабилизации валютного курса рубля, направленные на достижение долгосрочной стабильности курса. Стабилизация курса рубля, повышение доверия к нему, расширение сферы его применения и, соответственно, потребительского рублевого спроса — базовые факторы запуска процессов, стимулирующих экономический рост, необходимые особенно в современных политических и геоэкономических условиях.

Данилов Ю. А. Реформирование финансовых рынков: факторы успеха // Мировая экономика и международные отношения. – 2019. – № 10. – С. 52-61.

Дефиниции и подходы к анализу реформ национальных финансовых рынков и международных финансовых центров (МФЦ), создаваемых странами для повышения своей конкурентоспособности. Успешные реформы национального финансового рынка, проведенные в Гонконге, Китае, Республике Корея, Индии — странах, являющихся конкурентами России на мировом финансовом рынке. Основные направления реформ, действия правительств и достигнутые результаты. Закономерности успеха. Непрерывность процесса реформ. Приоритетное внимание — к стимулированию внутреннего инвестиционного спроса. Эффективно работающие механизмы защиты инвесторов. Мероприятия по освобождению банков от «плохих кредитов» — непременного условия ускорения экономического роста. Превращение национальных особенностей в конкурентные преимущества. Меры, используемые для обеспечения полноты национального финансового рынка и диверсификации обращающихся на нём инструментов. Меры, используемые для повышения эффективности деятельности органов регулирования и надзора. Совершенствование регулирования надзора в области IPO/SPO.

Хромов М. Господдержка банковской системы: обеспечение стабильности или снижение конкуренции? // Проблемы теории и практики управления. – 2019. – № 9. – С. 15-21.

Оценка состояния российской банковской системы. Изменение условий капитализации государственных банков, произошедшей в 2008–2009 гг. Государственная поддержка банковского сектора при участии Государственной корпорации «Агентство по страхованию вкладов». Финансовое оздоровление проблемных банков в 2015 г. Финансирование выплат вкладчикам банков с отозванными лицензиями. Влияние мер по докапитализации банковского сектора на достаточность капитала банков на 01.01.2019. Результат проводимой государством политики в финансовой сфере — очередной виток роста концентрации банковских активов и банковского капитала в сегменте крупнейших государственных банков.

Зиядуллаев Н., Симонова Ю. Совершенствование международной деятельности банков в условиях интеграции и нестабильности // Проблемы теории и практики управления. – 2019. – № 9. – С. 22-32.

Негативные события, пережитые российской банковской системой с осени 2008 г. по первое полугодие 2009 г., включая кризис на рынке РЕПО, кризис ликвидности, закрытие рынков международного капитала, отток средств за рубеж, остановку сегмента потребительского кредитования и проблемы неплатежей по кредитам. Посткризсное развитие российского банковского сектора России в 2010–2013 гг., его основные показатели. Совокупные активы банковского сектора в 2014–2015 гг., показывающие не готовность российской банковской системы в полном объёме обеспечить реальный сектор экономики долгосрочными кредитными ресурсами, предоставить полный спектр банковских услуг в условиях снижения мировых цен на нефть и санкций. Оценка развития фондового рынка России. Оценка состояния российской экономики, с учётом ратификации соглашения о вступлении страны в ВТО, показывающая неоправданность призывов ряда крупных российских политиков к сокращению бюджетного и государственного влияния в экономике, включая форсированную приватизацию оставшейся государственной собственности. Доминирование госбанков в экономике, приводящее к более высоким спадам, более низкому уровню финансового развития и более низким темпам экономического роста. Обострение борьбы за мировое экономическое лидерство, её проявления, указывающие на реальное возникновение угрозы очередного глобального финансово-банковского кризиса, а также на возрастание угроз экономической безопасности России. Целесообразность разграничения банков на две группы с позиций национальной эффективности и с точки зрения стратегического развития отечественной финансово-банковской системы. Основные положения концепции повышения эффективности международной банковской деятельности российских банков, предлагаемой авторами. Предпосылка усиления активности российских банков в сфере международного синдицированного кредитования — консолидация банковской системы, укрупнение банков, повышение суверенного рейтинга России.

Информационный обзор публикаций из периодики за период 26 октября–01 ноября 2019 года

Московский финансовый форум как лаборатория моделирования и финансовой мысли: успешный старт // Финансы. – 2019. – № 10. – С. 3-16.

По материалам Московского финансового форума, прошедшего 23 сентября 2019 г. по теме «Финансовая стратегия России: курс на рост», организованного Минфином России и Правительством Москвы. Обсуждение проблем экономической политики, общественных финансов и регулирования. От сбалансированного бюджета — к экономическому росту. Инструменты для инвестиций, что сдерживает инвестиционную инициативу. Новая редакция Бюджетного кодекса. Москва: новый стержень налоговой политики. Пенсионный капитал для граждан и экономики — пенсионная система должна реформироваться вместе с экономикой. Длинные деньги для экономики. Прорывные технологии в финансовой сфере. Государственный финансовый контроль — не только шлагбаум, но и полезный инструмент управления рисками. Теневой сектор и его налоговый потенциал. Фрагменты выступлений участников форума.

Королева Л. П. Где взять деньги на рециклинг? // ЭКО (Экономика и организация на промышленном предприятии). – 2019. – № 10. – С. 142-155.

Обоснование ограниченности действующего в России механизма финансирования рециклинга отходов, базирующегося на предварительных утилизационных сборах, и необходимости его реформирования в соответствии с опытом зарубежных стран. Предложение по введению возвратного механизма финансирования в рамках утилизационного сбора, опережающего субсидирование проектов развития индустрии рециклинга, а также зависимости суммы сбора от факторов, оказывающих влияние на ликвидационную стоимость транспортного средства. Отличие экологического сбора от утилизационного, который самим фактом своего существования стимулирует предприятия к созданию замкнутого цикла производства. Риски недостатка собственных средств субъектов РФ на софинансирование инвестиционных проектов. Совершенствование фискальных инструментов финансирования рециклинга. Залоговый механизм финансирования. Необходимость соответствия фискального регулирования рециклинга принципам распределения финансовой ответственности, комплексности механизма регулирования, централизации ресурсов, разделения полномочий по собираемости средств и распоряжению ими.

Ионов В. М. О месте и роли наличных денег в мировой экономике. (Исчезнут ли наличные деньги?) // Деньги и кредит. – 2019. – № 10. – С. 43-50.

Современные тенденции развития наличного денежного обращения (НДО). Анализ места и роли наличных денег в скандинавских странах, наиболее активно декларирующих переход к «безналичному обществу». Некоторые показатели НДО в Швеции, 2011–2015 гг. Ежегодное количество трансакций с использованием платежных карт на 1 человека в странах Европы, 2000–2014 гг. Динамика выпуска в обращение евробанкнот: Финляндия и еврозона. НДО в крупнейших странах мира. Доля наличных денег в ВВП и структуре платежных инструментов в странах WU-15 в 2015 г. Возможные сценарии развития НДО в России и мире. Экономические и социальные факторы, влияющие на «платежный ландшафт» в различных странах. Две параллельно развивающиеся тенденции, наблюдаемые сегодня. С одной стороны, бурное развитие технологий электронных и мобильных приложений, а с другой — постоянный рост, хотя и более медленный, чем раньше, объемов наличных денег в обращении, совершенствование структуры и логистики НДО, внедрение новых технологий обработки денежной наличности. Оценка перспектив развития НДО в мире на ближайшее десятилетие.

Достов В. Л. и др. Институт «регулятивных песочниц» как инструмент поддержки финансовых инноваций / Достов В. Л., Шуст П. М., Рябкова Е. С. // Деньги и кредит. – 2019. – № 10. – С. 51-56.

Последовательное ужесточение регулирования на финансовых рынках, ставшее одним из последствий финансово-экономического кризиса и усиления мер по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма. Появление с 2010 г. в мире более 6500 фирм, разрабатываемых новые финансовые технологии (финтех) — инновационные решения для оказания традиционных финансовых услуг и «регулятивные песочницы» — специальная безопасная среда, в которой инновационные компании могут протестировать свои продукты и услуги без риска нарушить финансовое законодательство. Задачи, решаемые финтехом. Цели создания «регулятивных песочниц». Анализ параметров «песочниц», создание которых запланировано в Великобритании, Сингапуре, Австралии и Объединенных Арабских Эмиратах. Актуальность данного вызова для России, прорабатывающей вопросы возможности создания «регулятивных песочниц» на отечественном рынке как новой деятельности регулятора — поддержки инноваций на самой ранней стадии их появления.

Чернядьев Д. Н., Власов С. А. Умеренно жесткая денежно-кредитная политика необходима для достижения целевого уровня инфляции в 2019 году // Деньги и кредит. – 2019. – № 10. – С. 8-15.

Текущая динамика инфляции, которая исходя из прогноза Банка России, находится на траектории, обеспечивающей достижение целевого уровня в 4 % к концу 2019 г. Динамика основных компонент индекса потребительских цен (ИПЦ), 2014–2019 гг. Динамика ИПЦ, БИПЦ и исторические оценки трендовой инфляции Банком России, 2003–2019 гг. Риски сохранения инфляционных ожиданий на повышенном уровне. Риски возврата населения к потребительской модели поведения. Риски снижения нефтяных цен. Неопределенность со стороны бюджета. Сохранение умеренно жесткой денежно-кредитной политики, проводимой Банком России, поможет нейтрализовать негативные эффекты от возможной реализации инфляционных рисков.

Куликов Д. М. Анализ влияния закредитованности населения на потенциальный рост потребительского кредитования в России в 2019-2019 годах // Деньги и кредит. – 2019. – № 10. – С. 65-68.

Платежи по обслуживанию долга в располагаемых доходах населения, долговая нагрузка физических лиц в разных странах, 2008–2019 гг. Расчеты Аналитического кредитного рейтингового агентства: «Высокая долговая нагрузка и отсутствие роста доходов сопряжена с падением кредитного качества»; «С падением процентных ставок расходы на обслуживание процентов будут меньше влиять на долговую нагрузку». Предельные темпы роста банковского портфеля при альтернативных предпосылках по доходам и динамике ставок (при сохранении уровня долговой нагрузки). Максимальная оценка темпов роста платежеспособного спроса на отдельных рынках в 2019–2019 гг. Рост объема кредитов и денежные расходы населения по целям в 2010–2014 гг.

Полтораднева Н. Л., Долгушина А. Я. К вопросу о совершенствовании понятийного аппарата банковской сферы // Деньги и кредит. – 2019. – № 10. – С. 72-78.

Определение содержания понятия «банковское обслуживание», его соотношение с содержанием и смысловым объектом таких понятий, как «банковская услуга» и «банковский продукт». Схема представления понятий сферы банковской деятельности сквозь призму интересов банка и клиента. Понятия банковской сферы с позиций интересов субъектов отношений. Отражение интересов банка и клиента в понятиях банковской сферы.

Шубина Л. В. Операции с ценными бумагами по договорам репо, осуществляемые Федеральным казначейством // Финансы. – 2019. – № 10. – С. 24-27.

Вопросы осуществления Федеральным казначейством операций покупки (продажи) ценных бумаг по договорам репо в рамках операций по управлению остатками средств на едином счете федерального бюджета. Определение понятия «операция репо». Правовая основа этих операций, осуществляемых Казначейством России. Рассмотрение практики и эффекта от их проведения. Исследование роли всех основных участников данных операций.

Информационный обзор публикаций из периодики за период 18–25 октября 2019 года

Луценко С. Дилемма выбора источника финансирования // Общество и экономика. – 2019. – № 9. – С. 22-32.

Оценка влияния различных факторов на выбор компанией источника финансирования — либо банковского кредита, либо коммерческого (торгового) кредита. Ключевые факторы, влияющие на выбор, который совершает компания: финансовые ограничения и инвестиционные возможности. Оценка автором гипотез с помощью модели кажущихся несвязанных регрессии. При оценке финансовой политики российских компаний поставщики и кредитные учреждения предпочитают оценивать компании по их платежеспособности. Инвестиционные потенциал, играющий существенную роль для банков при оценке кредитоспособности заёмщика. Напротив, для поставщика (субъекта торгового кредита) инвестиционные возможности являются второстепенным показателем.

Милюков А. Роль банков в выходе из кризиса и оживления экономики России // Проблемы теории и практики управления. – 2019. – № 8. – С. 64-72.

Характеристика современного банковского сектора России. Самый серьёзный финансовый тормоз роста производства — низкий уровень кредитования. Первоочередные меры по повышению роли кредитования. Активизация кредитования малого и среднего бизнеса, неотложные меры. Оценка состояния дел в денежно-кредитной политике России. Надзор и регулирование банковской деятельности. Ограничения по валютному кредитованию. Неоправданные требования к деятельности заёмщиков. Требования в области залогов. Правила игры, основные проблемы. Ускорение реализации предложений экспертного сообщества как необходимое условие решения назревших конкретных экономических проблем.

Говтвань О., Моисеев А. Роль банковской системы России в возвращении на траекторию устойчивого экономического роста // Проблемы теории и практики управления. – 2019. – № 8. – С. 87-99.

Две точки зрения в отношении политики финансирования экономического роста, наиболее распространённые в настоящее время. Равновесная концепция (жёсткий баланс спроса на финансовые ресурсы, их предложения и процентной ставки), ориентированная в первую очередь на стабилизацию цен и снижения инфляции. Повышение доступности финансовых ресурсов для экономики (в существенной мере за счёт эмиссии) с целью стимулирования роста, выступая аналогом политики количественного ослабления. Основные инструменты денежной политики — «ручное управление» и проектное финансирование. Тенденции развития международной финансовой ситуации и перспективы российских финансов. Динамика совокупного внешнего долга стран мира. Источник создания денежной массы в РФ с 2003 г.: внешнее кредитование. Международная инвестиционная позиция России в условиях обострения внешнеэкономических рисков и угроз. Динамика основных показателей и факторы изменения чистой международной инвестиционной позиции РФ. Внутренняя ликвидность российской денежно-банковской системы в условиях санкций. Операции Банка России по предоставлению/абсорбированию ликвидности коммерческим банкам. Расчет потребности предприятий в увеличении кредита. Приток ликвидности в банковскую систему. Доля просроченной задолженности, 2014–2019 гг. Три основных направления ристриктивного воздействия санкций и ухудшения конъюнктуры мирового рынка: финансирование инвестиционного импорта; финансирование текущих внешнеторговых операций; рефинансирование внутреннего кредита.

Алешина А., Гургенидзе В. Системно значимые финансовые институты и их влияние на системный риск в банковской сфере // Общество и экономика. – 2019. – № 9. – С. 33-50.

Понятие системно значимой финансовой организации, появившееся в процессе экономического кризиса 2008–2009 гг., сопровождаемого падением ключевых игроков на финансовом рынке. Процессуальные критерии, выделенные в ходе идентификации финансового института в качестве системно значимого. Системно значимые финансовые организации в Российской Федерации (кредитные организации). Входящие критерии системной значимости финансовых (кредитных) организаций РФ. Наиболее значимые финансовые показатели кредитных организаций, критические показатели (усреднённое предельное значение). Вывод о том, что типологизация финансовых институтов позволяет уточнить «периметр регулирования», оптимизировать компетенцию регулятора в целях предотвращения кризиса системы в целом.

Данилов-Данильян А. Проблемы управления банковской системой России как источником инвестиций в интересах преодоления текущего экономического кризиса // Проблемы теории и практики управления. – 2019. – № 8. – С. 73-79.

Проблемы внутренних инвесторов: недоступность кредитов, сложность и институциональная «высокорискованность» процедур участия в различных государственных программах, а также сильная волатильность валютного курса рубля. Задача Банка России как государственного органа — активное стимулирование банков, участвующих в софинансировании инвестиций в отраслях новой экономики и несырьевых секторах. Необходимость разработки принципиально иной системы показателей оценки деятельности каждого коммерческого банка, которая позволила бы не вникать в суть каждой ссуды.

Ершов М. Что мешает российским банкам активнее участвовать в стимулировании роста экономики? // Проблемы теории и практики управления. – 2019. – № 8. – С. 80-86.

Ограниченность российских банков в своих возможностях увеличения объемов кредитов, выдаваемых предприятиям нефинансового сектора. Вклад отдельных элементов в годовой прирост кредитного портфеля банков, 2011–2019 гг. Индексы спроса на кредиты и условий кредитования, 2012–2019 гг. Сравнительный анализ долговой нагрузки нефинансового сектора России и других стран. Доля рублевых и валютных кредитов отдельных отраслей в общем объеме кредитов. Реальный уровень процентных ставок в ряде стран. Доходность десятилетних государственных облигаций ведущих стран. Динамика валютных курсов ряда стран. Денежная база рубля и международные резервы РФ. Оптимальный курс рубль/доллар для российского бизнеса. Вывод о том, что предсказуемость курсовых рисков будет способствовать удешевлению и удлинению кредитов для реального сектора экономики России. Отрасли, получаемые преимущества от девальвации рубля, учитывая высокую зависимость российских предприятий от иностранных комплектующих и импортного оборудования, тормозящую диверсификацию российской экономики, сохраняя её сырьевой профиль.

Балакин С. Перспективы и направления развития банковской деятельности // Проблемы теории и практики управления. – 2019. – № 8. – С. 115-123.

Использование недорогих кредитных ресурсов банков — традиционный и более эффективный метод создания конкурентной среды, необходимой для кардинального обновления экономики. Возможность обеспечения банками необходимой безопасности совершения операций на основе финансовых технологий, позволяющих в свою очередь усовершенствовать обширный круг сфер жизнедеятельности человека. Повышение финансовой грамотности населения — ключевой фактор безопасности совершения финансовых операций.

Сандоян Э. и др. Альтернативный подход к развитию системы резервирования банковских обязательств / Сандоян Э., Мнацаканян Л., Адиян Ф. // Проблемы теории и практики управления. – 2019. – № 8. – С. 124-134.

Опережающие темпы роста объема кредитования экономики по сравнению с ростом объема банковских вкладов в условиях отставания темпов роста капитализации, свидетельствующие о нарастании рисков ликвидности, поскольку происходит формирование финансовых пирамид. Причины прекращения применения института резервных требований в современном мире в качестве нормативного пруденциального регулирования ликвидности банков и «страховой подушки», не рассматриваемого также в качестве основного инструмента ограничения расширения денежной массы и/или регулирования её валютной структуры. Решение проблемы, находящееся исключительно в плоскости трансформации национальных сбережений и текущих денежных потоков, включая приток иностранной валюты, в качественные финансовые ресурсы путем реализации регулятивного механизма, основанного на 100-процентном резервировании банковских вкладов до востребования и краткосрочных обязательств вне зависимости от валюты обязательства и 0 % резервации срочных обязательств.

Зимаков А. В. Пенсионная система ФРГ: эволюция или революция? // Современная Европа. – 2019. – № 4. – С. 94-103.

Краткий исторический экскурс развития системы государственного пенсионного страхования трудящихся в Германии. Реформы 1957 года: начало новой эры пенсионной системы, основанной на принципе перераспределения. Реформы, принятые в 1989 г. и вступившие в силу в 1992 г., обозначившие смещение социально-политического акцента с сохранения достойного размера пенсии на поддержание приемлемого размера страхового взноса. Новая парадигма реформ начала 2000-х. Главный пункт реформы В. Ристера — размер страхового взноса, «потолок» которого был ограничен на долгосрочную перспективу. Размер пенсий, ставший платой за стабильность финансовой нагрузки. Главная «революционная» новация реформы — смягчение эффекта сокращения будущих доходов пенсионеров, или дополнение действующей перераспределительной пенсионной системы элементами накопительной. Реализация мер, направленных на увеличение страховых сборов и сокращение общего объёма пенсионных выплат, в том числе повышение пенсионного возраста. Анализ демографического фактора. Дальнейшие политические шаги, анализ основных составляющих последующих реформ, их политические движущие силы и текущие промежуточные результаты.

Информационный обзор публикаций из периодики за период 1–9 октября 2019 года

Дадашев А., Танющева Н. Теневой капитал и система противодействия его кругообороту // Экономист. – 2019. – № 9. – С. 84-91.

Исследование сущности теневого капитала. Структурная схема распределения созданной в теневой экономике стоимости и формирования теневых доходов. Содержательный профиль кругооборота теневого капитала, две группы процедур: конверсия и перевод. Четыре последовательных стадии кругооборота теневого капитала: обращение, производство, обращение и легализация. Ключевой критерий в вопросе размещения теневого капитала и сверхвысоких доходов в финансовых организациях для легализации — их масштаб. Мировая практика выявления и подавления теневой экономики, пополнившаяся в последние годы инструментами, реализуемыми в рамках международной противолегализационной системы, её цель. Показатели действенности противолегализационной системы и их значения за 2011–2015 гг. (обобщённые данные МВД России). Направления дальнейшего развития российской противолегализационной системы, основанные на: консолидации международного сотрудничества; реформирования системы финансового регулирования; расширении полномочий финансовых организаций по ограничению легализации теневого капитала.

Карпушин Е. С. Развитие рынка микрофинансовых организаций России: конфликт интересов инвесторов, заемщиков и государства // Вопросы экономики. – 2019. – № 9. – С. 150-158.

Анализ проблем функционирования российских микрофинансовых организаций (МФО), вызванные ухудшением экономической ситуации в стране, обнищанием населения, сложностью привлечения финансовых средств от банков. Обоснование необходимости существования МФО и адекватности методов их работы. Основные тенденции развития данного бизнеса, мнения экспертов и их прогнозы. Крупнейшие МФО России. Параметры займов крупнейших МФО России. Рекомендации по совершенствованию законодательства, направленного на защиту интересов заемщиков и МФО.

Синяков А. А., Юдаева К. В. Политика центрального банка в условиях значительных шоков платежного баланса и структурных сдвигов // Вопросы экономики. – 2019. – № 9. – С. 5-39.

Анализ различных вариантов политики ЦБ России по обеспечению ценовой и финансовой стабильности в малой открытой экономике страны — экспортера сырья в условиях сильных шоков платежного баланса, аналогичных тем, с которыми столкнулась Россия в 2014–2015 гг. с точки зрения стандартной макроэкономической теории. Определение макроэкономических переменных, описывающих в модели долгосрочное равновесие: потенциальный ВВП, долгосрочную реальную процентную ставку, целевую инфляцию центрального банка. Определение показателей, представляющих структуру экономики и переменных, ответственных за структурные сдвиги в экономике после изменения цен на нефть. Рассмотрение равновесия на товарном и денежном рынках — модель IS-MP и определение равновесной реальной процентной ставки и равновесного объем ВВП, которые в краткосрочном периоде могут отличаться от своих долгосрочных уровней. Равновесие на валютном рынке и определение реального и номинального валютного курса, уравновешивающее потоки платежного баланса. Определение инфляции и инфляционных ожиданий. Характеристика основных составляющих государственного бюджета. Анализ реакции экономики России на произошедшие в 2014 г. шоки платежного баланса и реакции денежной политики ЦБ России на произошедший нефтяной шок с учетом вероятной бюджетной политики в среднесрочной перспективе.

Денежные механизмы и модель переключающегося режима воспроизводства / Маевский В. И. [и др.] // Вопросы экономики. – 2019. – № 9. – С. 129-149.

На основе модели переключающегося режима воспроизводства (ПРВ) показано, что переход российской экономики к росту связан с увеличением её монетизации. Денежный механизм в модели ПРВ, согласно разработке теории и математической модели ПРВ Института экономики РАН. Рассмотрение модели ПРВ-2, её основные переменные. Анализ экономической динамики при различных вариантах (версиях) денежного механизма согласно математической модели ПРВ-2. Экспериментальные расчеты по модели ПРВ-2., характеристика результатов, полученных во второй (детерминированной) версии модели ПРВ-2. Оценка целесообразности использования ПРВ-2 в экспертном анализе.

Балюк И. А. Современное состояние и особенности структуры международного рынка долговых ценных бумаг // Финансы. – 2019. – № 9 – С. 54-59.

Рассмотрение вопросов, связанных с изменениями, произошедшими на международном рынке долговых ценных бумаг, не только с заметными количественными изменениями, связанными с ростом объема операций, но и качественными изменениями и усложнениями его структуры, применением инновационных технологий размещения долговых ценных бумаг и новыми финансовыми инструментами. Наряду с наиболее развитыми странами мира с середины 90-х годов XX в. Россия также является активным участником международного рынка долговых ценных бумаг. На основе подробного анализа статистических данных, подготовленных Банком международных расчетов, дается характеристика текущего состояния международного рынка долговых ценных бумаг, и выявляются особенности его современной структуры в разрезе различных базовых компонентов. На основе проведенного исследования делается вывод о постепенном возрастании удельного веса развивающихся стран в структуре новых выпусков международных долговых ценных бумаг.

Белоусова Т. А. Автострахование в Европе: некоторые параметры // Финансы. – 2019. – № 9 – С. 42-45.

Сравнительный анализ динамики и результатов развития автомобильного страхования в Европе и России. Исследование статистических и финансовых показателей состояния страхового рынка и влияние автострахования на его стабильность в целом. Предложение по изменению некоторых подходов к оценке технических и финансовых показателей развития автострахования в России.

Мельников В. В. Некоторые проблемы ОСАГО и автострахования // Финансы. – 2019. – № 9 – С. 33-37.

Критический анализ корректив, внесенных в правила ОСАГО за последние годы, указывая при этом на ущемление интересов страхователей. Рассмотрение проблемы возмещения утраты товарной стоимости, отмечая как положительный фактор расширение страхового покрытия. Сопоставление практики расчетов коэффициента «бонус-малус» (КБМ — скидка за безаварийное вождение) в России и Европе. Выводы: для создания в России эффективной системы автострахования, как ОСАГО, так и добровольного, других видов, требуется внесение большего числа изменений в нормативную базу, и большее значение при этом будет иметь грамотное использование уже имеющегося международного опыта.

Информационный обзор публикаций из периодики за период 20–30 сентября 2019 года

Верников А. В., Мамонов М. Е. Долгосрочное банковское кредитование: какие банки им занимаются и почему? // ЭКО (Экономика и организация на промышленном предприятии). – 2019. – № 9. – С. 135-150.

Вопросы долгосрочного банковского кредитования в научной литературе. Новые свидетельства, представленные в эмпирических исследованиях, подтачивающие негативный взгляд на государственный банкинг. Контрциклический эффект кредитов, выдаваемых банками с государственным участием в период экономического спада и низкой ликвидности денежного рынка, доказанный на примере развивающихся стран и России. Оценка состояния долгосрочного банковского кредитования в России. Доля кредитов в активах российских банков в 1994–2015 гг. Факторы, влияющие на склонность банка заниматься долгосрочным кредитованием. Условия, влияющие на повышение удельного веса долгосрочных кредитов в активах банков. Снижение средней стоимости привлекаемых банками ресурсов и диверсификация их источников, равно как и увеличение среднего размера банка, достаточности его капитала, снижение рискованности текущей кредитной политики.

Информационный обзор публикаций из периодики за период 6–11 сентября 2019 года

Червонных М. Залоговые операции, зерновые интервенции и финансовый механизм их предоставления предприятиям Западной Сибири // Экономист. – 2019. – № 8. – С. 93-96.

Анализ и оценка основных направлений, механизмов и региональной политики федеральных властей в отношении залоговых операций, зерновых интервенций и финансовых механизмов их предоставления на примере регионов Западной Сибири. Направления финансового механизма залоговых операций с зерном. Способы проведения залоговых операций. Интервенционные оптовые закупки государством излишков зерна, причины неэффективности данного метода — плохая организационная составляющая. Рекомендации по организационной структуре ведения зерновых интервенций. Роль информационно-консультационных центров. Цели использования разного рода зерновых товарных программ в практике государственного регулирования и сбыта отдельных видов зерна.

Информационный обзор публикаций из периодики за период 1–5 сентября 2019 года

Проблемы российских проектов, финансируемых посредством краудфандинговых платформ // Менеджмент в России и за рубежом. – 2019. – № 4. – С. 106-112.

раудфандинг («деньги толпы») — инновация в сфере финансирования бизнеса, возникшая в нескольких развитых странах, и становящаяся всё более популярным явлением и в развивающихся странах. Краудфандинг как инструмент финансирования стартапа, мотивация инвесторов и авторов проектов. Обзор мировых платформ и трендов. Проблемы краудфандинга в России, выявленные в результате исследования проектов, профинансированных с помощью российской краудфандинговой платформы Boomstarter. Основные выявленные проблемы: нехватка времени на продвижение проекта, юридические трудности, задержка перечисления собранных средств на счёт основателей, а также необходимость соответствия строгим требованиям платформы.

Луценко С. Корпоративная денежная политика в условиях макроэкономической нестабильности // Общество и экономика. – 2019. – № 7. – С. 79-91.

Исследование особенностей корпоративной денежной политики российских компаний. В данном исследовании рассматриваются регрессивные модели (спецификации), в которых зависимой переменной является денежный коэффициент — отношение денежных авуаров (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения) к общей величине активов. К рассмотрению представлены две модели. Первая — анализирует влияние характеристик компаний на денежную политику; вторая — рассматривает влияние скорости корректировки денежной политики (динамическая модель целевой денежной корректировки). Оценка и анализ моделей. Переменные регрессионных моделей. Модель, рассматривающая влияние характеристик компании на денежную политику. Показатели динамической модели целевой денежной корректировки. Выбор модели на предмет адекватности прогнозирования. Выводы исследования.

Информационный обзор публикаций из периодики за период 24–31 августа 2019 года

Бажан А. И., Гусев К. Н. Европейский центральный банк в условиях финансового кризиса // Современная Европа. – 2019. – № 3. – С. 93-103.

Анализ эволюции денежно-кредитной политики Европейского центрального банка (ЕЦБ). Основные механизмы эволюции антикризисной политики ЕЦБ. Основное противоречие монетарной системы. Рассмотрение причин перехода к стратегии количественных смягчений, с помощью которых ЕЦБ пытается решить сразу две задачи: борьба с дефляцией с целью стимулирования экономического роста и не допущение дефолта государств валютного объединения, наиболее вовлеченных в кризис суверенных долгов. Показатели государственного долга стран зоны евро, 2007–2014 гг. Оценка недостатков и противоречий данной стратегии.

Информационный обзор публикаций из периодики за период 18–23 августа 2019 года

Терентьева Н. А. Правовая природа Центрального банка Российской Федерации как юридического лица и субъекта права // Деньги и кредит. – 2019. – № 8. – С. 49-53.

Результаты анализа противоположных взглядов правоведов на природу юридического лица применительно к публично-правовым организациям, в число которых входит Банк России. Признаки юридического лица. Поиск новых аргументов в анализе сходства теорий правовой природы юридического лица и теорий субъектов права. Выводы, направленные на разрешение спора о необходимости введения и законодательного закрепления понятия юридического лица публичного права, одним из главных примеров является Банк России.

Материалы XXV Международного финансового конгресса (МФК-2019) // Деньги и кредит. – 2019. – № 8. – С. 3-19.

Выступление Председателя Банка России Э. С. Набиуллиной. Политика центральных банков в современных условиях трансформации и проблемы российской экономики. Глобальные вызовы, влияющие на Россию. Проведение структурных реформ — большой вызов, требующий улучшение делового климата. Вызовы монетарной политики, стоящие перед центральными банками во всем мире. Бюджетная консолидация, оптимизация бюджетных расходов. Проблемы банковского сектора, переживающего трансформацию во всём мире, глобальные вызовы. Системные недостатки финансового оздоровления, связанные с кредитным механизмом. Тема консолидированного надзора. Итоги круглого стола «Стратегия развития наличного денежного обращения и безналичных расчетов. Видение регулятора и участников рынка». Официальное открытие экспозиции Гознака «История денег».

Логинов Е. А., Кузнецов В. А. К вопросу о сущности и нормативном регулировании электронных денег: российский опыт // Деньги и кредит. – 2019. – № 8. – С. 37-42.

Проблемы различного понимания сущности и особенностей электронных денег — современного средства платежа, разработанного с использованием новых информационных и телекоммуникационных технологий. Анализ разных подходов и определений электронных денег. По мнению авторов, электронные деньги, получившие в российском платежном законодательстве название «электронные денежные средства», нуждаются в более точном экономическом и юридическом определении, описании их особенностей, основных положительных свойств, ещё не полностью решенных проблем и перспектив дальнейшего их развития и нормативного регулирования.

Криворучко С. В., Лопатин В. А. Понятийные и структурные особенности рынка розничных платежных услуг // Деньги и кредит. – 2019. – № 8. – С. 43-48.

Содержание понятия «рынок розничных платежных услуг», рассмотренного с точки зрения входящих в формулировку входящих в него терминов, анализ четырех подходов к применению термина «розничный» к платежным услугам. Структура рынка, представленная в виде субъектов, продуктов и механизмов функционирования рынка. Субъекты национальной платежной системы и иные субъекты, платежные услуги и платежные инструменты, институциональная и инфраструктурная компоненты механизма.

Информационный обзор публикаций из периодики за период 10–17 августа 2019 года

Лукасевич И. Я. Анализ денежных потоков как инструмент принятия решений в бизнесе // Финансы. – 2019. – № 7. – С. 47-51.

Понятие денежного потока. Оценка денежных потоков как критерий эффективности бизнеса. Виды денежных потоков. Денежный поток от операционной деятельности. Инвестиционная деятельность. Денежный поток от финансовой деятельности. Формула измерения суммы потоков и оттоков денежных средств. Соотношение разных видов потоков. 8 различных комбинаций сочетания денежных потоков, позволяющих отнести организацию к той или иной группе положительных или отрицательных результатов. Использование «матрицы» денежных потоков для проведения текущего финансового анализа, оценки перспектив развития бизнеса и выработки стратегических управленческих решений. Апробация методики на примере анализа выборки из 100 российских компаний с 2009 по 2015 г. Результаты движения денежных средств ПАО «Сбербанк России». Результаты движения денежных средств ГМК «Норильский никель», ПАО «ПИК». Взаимозависимость денежного потока от операций и чистой прибыли.

Эзрох Ю. С. О жестком коллекторе узнаете снова... или что делать с взысканием долгов в России? // ЭКО (Экономика и организация на промышленном предприятии). – 2019. – № 7. – С. 153-171.

Исследование особенностей коллекторской деятельности в России. Невысокая эффективность государственных судебной и исполнительной систем, влияющая на её развитие, вкупе со стабильно ухудшающимся качеством банковских ссудных портфелей. Анализ законопроектов в области защиты прав физических лиц при осуществлении деятельности по возврату долгов, проведенный в зеркале зарубежного опыта. Альтернативные стратегии управления развитием коллекторской деятельности на современном этапе, сформулированные автором, обоснование частных предложений в их рамках.

Информационный обзор публикаций из периодики за период 15–21 июня 2019 года

Иванов В. В., Кондырев В. А. Разработка альтернативных управленческих механизмов для проведения международных расчетов // Менеджмент в России и за рубежом. – 2019. – № 3. – С. 26-34.

Анализ последних трендов в области финансовых технологий глобального уровня. Практика проведения международных расчётов в мировых платёжных системах. Сравнительный анализ существующих национальных и региональных платёжных систем, использующихся для международных расчётов. Ключевые характеристики расчетной системы SWIFT и возможности, открывающиеся при её интеграции с национальными платёжными системами стран ШОС, ЕАЭС и БРИКС, в частности Китая и России. Анализ подходов к установлению расчётно-клиринговых отношений зарубежных стран с Китаем. Вывод о целесообразности создания модели альтернативной ПС, использующей наиболее эффективные механизмы управления элементами мировой инфраструктуры финансовых рынков на основе применения передовых финансовых технологий, обеспечивающих ряд преимуществ при проведении международных расчётов.

Абдуназарова Н. У., Чепель С. В. Повышение вклада банковской системы в устойчивость экономического развития. Роль социального капитала // Деньги и кредит. – 2019. – № 6. – С. 45-53.

Роль социального капитала в рамках мер по усилению вклада банковской системы в укрепление устойчивости экономического развития. Основные определения и степень изученности проблемы. Анализ каналов влияния социального капитала как составного компонента активов наций на устойчивость экономического роста через финансовый сектор и монетарную систему. Анализ доступных индикаторов финансового развития России и Узбекистана в сопоставлении со средними оценками развивающихся стран мира и ресурсоэффективных стран (Норвегия, Канада, Ботсвана, Чили). Методология моделирования. Динамика монетарных и банковских индикаторов России и среднемировых оценок, 2000–2014 гг. Результаты межстранового эмпирического анализа влияния показателей банковской системы на устойчивость развития по фактору «объем выданных кредитов». Результаты межстранового эмпирического анализа устойчивости по фактору «охват финансовыми услугами». Результаты оценки модели развития банковского сектора. Выводы исследования.

Моисеев С. Р. Валютные интервенции. Исторический опыт Банка России в 1992–2015 годах // Деньги и кредит. – 2019. – № 6. – С. 24-31.

Переход России после ликвидации валютной монополии и либерализации валютного рынка на плавающий валютный курс. Свободное падение курса рубля и первый опыт интервенций. Введение валютного коридора и валютный кризис. Задачи и механизмы курсовой политики Банка России в 1996 г. и её результаты. После валютного кризиса Банк России перешел на плавающий курс рубля, результативность данной политики. Оценка целевого операционного ориентира политики валютного курса в форме бивалютной корзины и ограничение колебаний её рублевой стоимости, введенный Банком России в начале 2005 г. Структура бивалютной корзины, 2005–2008 гг. Мини-девальвация и введение верхнего предела обесценивания бивалютной корзины. Динамика «управляемой девальвации», октябрь 2008-го — апрель 2009 года. После окончания девальвации в начале 2009 г. Банк России ввел новый механизм интервенций — «плавающий операционный внутридневной коридор допустимых значений стоимости бивалютной корзины», результативность данной политики. Оценка результативности перехода к плавающему курсу рубля в 2014 г. Оценка валютной политики Банка России в сравнении с данной политикой ряда банков зарубежных стран.

Малышев П. Ю. Обстоятельства и возможные последствия применения новых правил идентификации физических лиц при обмене валюты // Деньги и кредит. – 2019. – № 6. – С. 38-44.

Анализ юридических и экономических обстоятельств принятия Положения Банка России от 15.10.2015 № 499-П, ужесточающего правила идентификации физических лиц по операциям с иностранной валютой и оценка последствий их применения в ближайшей и среднесрочной перспективе. Юридические обстоятельства принятия новых правил идентификации. Распределение по средним размерам сделок операций физических лиц по покупке и продаже наличной иностранной валюты по количеству и объему сделок в 2014 г. Оценка внутреннего рынка наличной иностранной валюты в России. Динамика операций физических лиц с наличной иностранной валютой, 2010–2015 гг. Сопоставление внутреннего рынка наличной иностранной валюты и динамики выездов российских граждан за рубеж. Динамика официального курса доллара США и евро к российскому рублю, 2010–2015 гг. Фискальные последствия новых правил идентификации физических лиц по операциям с наличной иностранной валютой в России.

Фролов Д. Б., Ревенков П. В. Кибербезопасность в условиях применения систем электронного банкинга // Деньги и кредит. – 2019. – № 6. – С. 9-12.

Использование технологий дистанционного банковского обслуживания и наиболее характерные факторы, сдерживающие их развитие. Анализ парадигм построения системы кибербезопасности: парадигма защищённости и парадигма развития. Методология анализа рисков кибербезопасности. Иерархическая схема для выявления, анализа и мониторинга банковских рисков. Возможные последствияеализации компьютерных атак. Основные причины появления рисков кибербезопасности в условиях применения системы электронного банкинга. Ключевые направления деятельности Банка России для минимизации последствий проявления рисков кибербезопасности.

Полякова О. В. Актуальные вопросы развития банковского сектора региона и надзорной деятельности // Деньги и кредит. – 2019. – № 6. – С. 3-8.

Основные направления надзорной деятельности Главного управления Банка России по Центральному федеральному округу (ЦФО). Оценка банковского сектора региона, финансовое состояние кредитных организаций (КО). Распределение поднадзорных организаций по величине капитала. Кредитование юридических лиц и индивидуальных предприятий в ЦФО. Анализ кредитного портфеля заемщиков, зарегистрированных на территории ЦФО. Уровень просроченных заемщиков. Показатели динамики кредитов юридическим и физическим лицам поднадзорных КО и уровня просроченной задолженности по ним. Вложения КО в ценные бумаги. Динамика пассивов КО. Изменения в группе межбанковских кредитов и кредитов Банка России. Доходность активов. Оценка мер, принятых Банком России в 2014 году в целях поддержания финансовой устойчивости российского финансового сектора, и их влияние на деятельность КО. Анализ реформ надзора и целевых показателей эффективности данных мероприятий. Сформировавшиеся направления надзорной деятельности. Основные приоритеты надзора в 2019 году. Работа в области исследования непрозрачных активов.

Мусаев Р. А., Клешко Д. В. Региональные банки: состояние и тенденции развития // Деньги и кредит. – 2019. – № 6. – С. 58-63.

Исследование проблематики региональных банков в свете процессов роста концентрации и централизации банковского капитала. Основные подходы отечественных и зарубежных исследователей по отнесению банков к сегменту региональных. Положение региональных кредитных организаций в российском банковском секторе. Основная деятельность региональных банков, финансовое положение и источники финансирования их деятельности. Некоторые показатели деятельности региональных и нерегиональных банков на 01.07.2015 г. Распределение региональных банков по макрорегионам России, 2015 г. Оценка возможности применения антимонопольного законодательства на российском банковском рынке. Меры поддержки региональных банков.

Егорова О. Ю., Кадошникова М. Е. Бизнес-модели банков: определения, характеристики, принципы оценки (обзор литературы) // Деньги и кредит. – 2019. – № 6. – С. 64-69.

Исследование вопросов происходящего изменения парадигмы банковского регулирования и надзора. Рассмотрение различных подходов к определению понятия «бизнес-модель» и международных принципов оценки бизнес-моделей банков. Применение оценки бизнес-моделей для целей банковского регулирования. Изменения в надзорном процессе, и в частности, в оценке бизнес-моделей в соответствии субликованным Базельским комитетом по банковскому надзору «Руководящими принципами для выявления слабых банков и работы с ними». Анализ бизнес-моделей банков: обзор методологии и результаты исследований.

Информационный обзор публикаций из периодики за период 7–14 июня 2019 года

Расчистить баланс ВЭБ может только передачей фондов // Известия. – 2019. – 8 июня. – № 101. – С. 1, 5.

О проекте стратегии развития Внешэкономбанка (ВЭБ), подготовленной новой командой ВЭБа, предполагающей вывод из группы непрофильных активов, а также выделение специальных сделок в отдельную некоммерческую организацию. Активы, намеченные к немедленному и постепенному выводу из группы. К первой группе относятся: МСП банк, Фонд развития Дальнего Востока, Корпорация развития Северного Кавказа, «ВЭБ-Азия» и «ВЭБ-Инновации». Ко второй — «ВЭБ-Лизинг» и все дочерние банки, функционирующие за рубежом, — БелВЭБ (Беларусь) и Проминвестбанк (Украина). Приоритеты обновляемого ВЭБа: ориентация на стимулирование промышленности, военно-промышленного комплекса, космической отрасли и поддержка экспорта.

Минфин и Центробанк готовят реформу лизинга // Известия. – 2019. – 10 июня. – № 103. – С. 5.

Планы по реформированию рынка лизинга, который по объему — более 3 трлн рублей — уже занимает в России второе место после банковского кредитования. Перевод лизинговых компаний на отчетности по международным стандартам. Введение саморегулирования на рынке. Заключение сделок в электронной форме. Создание реестра лизинговых договоров — по аналогии с существующими бюро кредитных историй и бюро страховых историй. Недооцененность роли лизинга, по мнению специалистов, крайне важной в вопросе модернизации экономики, например, в железнодорожной или авиационной отрасли, в сельском хозяйстве.

Информационный обзор публикаций из периодики за период 31 мая–06 июня 2019 года

Мусаева З. И. Повышение финансовой грамотности: актуальность в условиях экономической нестабильности // Финансы. – 2019. – № 5. – С. 76-79.

Значение финансовой культуры в формировании в обществе финансовых институтов, развития финансовых услуг и эффективных финансовых отношений. Мировая практика различных инициатив в области финансового образования. Внедрение инициатив каждым государством исходя из собственного уровня экономического, финансового, социального развития, потребностей населения и менталитета. Анализ опыта реализации программ по повышению финансовой грамотности населения в России и в мире. Разработка Национальной стратегии финансового образования в рамках проекта «Содействие повышению уровня финансовой грамотности населения и развитию финансового образования в Российской Федерации».

Дробышевский С. М. и др. Мандат и цели центральных банков: эволюция и уроки кризиса / Дробышевский С. М., Киюцевская А. М., Трунин П. В. // Вопросы экономики. – 2019. – № 5. – С. 5-24.

Эволюция целей и задач монетарных властей ряда стран, рассмотренная в сопоставлении с выбранным ими режимом денежно-кредитной политики. Результаты эмпирических исследований влияния инфляции на темпы экономического роста. Важные проблемы современной финансовой системы, выявленные мировым экономическим кризисом 2008–2009 гг., ставшие следствием расширения транснациональных потоков капитала и бурного развития рынка производных финансовых инструментов. Мандат монетарных властей, отражающий перечень конечных задач их деятельности, утверждаемый законодательно. Мандаты центральных банков (ЦБ), таргетирующих инфляцию. Цели и режимы денежно-кредитной политики ЦБ. Мнение авторов о нецелесообразности расширения мандата Банка России, отвечающего требованиям и особенностям современного экономического развития. Стремясь к достижению ценовой стабильности, Банк России не только поддерживает устойчивость национальной валюты, как требует мандат регулятора, но и вносит свой вклад в восстановление и ускорение экономического роста.

Юдина И. Н., Бетмакаев А. М. Спасти нельзя ликвидировать: о санациях проблемных банков в условиях кризиса // ЭКО (Экономика и организация на промышленном предприятии). – 2019. – № 5. – С. 150-163.

Банковская система Российской Федерации: симптомы системного кризиса. Объёмы банковского кредитования реальной экономики и просроченной задолженности, 2012–2019 гг. Доля собственных средств, активов и кредитов. Планы финансового оздоровления банковского сектора: цена спасения. Участие банков-санаторов и частных инвесторов в оздоровлении проблемных российских банков. Размер докапитализации российских банков и финансовый результат в 2015 г. Основные недостатки предыдущего опыта реструктуризации и рекапитализации российских банков, начиная с кризиса 1998–1999 гг., не учитываемые властями и сегодня.

Информационный обзор публикаций из периодики за период 24–30 мая 2019 года

Моисеев С. Р. Валютные интервенции. Международная практика и эффективность интервенций // Деньги и кредит. – 2019. – № 5. – С. 21-27.

Распространенные характеристики интервенций, описанные на основе обзора практик центральных банков разных стран мира. Политика интервенций по требованиям МВФ должна сглаживать, а не увеличивать амплитуду колебаний валютного курса. Ключевые факторы, влияющие на эффективность валютной интервенции. Отличия интервенций в развивающихся экономиках от аналогичных операций в развитых странах. По мнению автора, центральные банки развивающихся экономик подобны большой рыбе в маленькой луже, в то время как крупнейшие центральные банки в мире — это маленькие рыбы в океане глобальных финансов. Причины, по которым интервенции в развивающихся странах могут быть более эффективны, чем в развитых странах. Одна из популярных тем — возможность извлечения центральным банком прибыли из операций на валютном рынке. Аргументы против интервенций, выдвигаемые многими экономистами. Причины, по которым необходимо проведение анализа эффективности интервенций при разработке и реализации денежно-кредитной политики. Подходы к анализу эффективности интервенций: взгляды центральных банков. Три альтернативных критерия успешности интервенций: направление, сглаживание, разворот. Главный критерий эффективности для Банка России до 2015 г. — «сглаживание», придерживающегося управляемого курса плавания рубля без предопределенного диапазона колебаний. Накопление опыта интервенций Банка России: доля успешных интервенций по критерию «разворот», 1997–2014 гг.

Глобальная реформа регулирования финансового сектора: первые итоги и новые вызовы / Худякова Л. С. [и др.] // Деньги и кредит. – 2019. – № 5. – С. 28-38.

Глобальная реформа регулирования финансового сектора — ответ на мировой финансово-экономический кризис 2008–2009 гг. Важнейшая особенность этой реформы — комплексный подход к обеспечению финансовой стабильности, сочетающий макро- и микропруденциальное регулирование, усиление конкуренции между всеми направлениями финансовой политики, а также между различными группами финансовых регуляторов для совместного противодействия системному риску. Механизм глобального регулирования, сформированный под эгидой G20 в ответ на кризис, его составляющие. Три уровня глобального финансового регулирования в современных условиях. Противоречие между глобальным характером международных финансов и национальными интересами отдельных государств, являющееся основным камнем преткновения для успешной реализации реформы. Основные направления глобальной реформы финансового регулирования. Закон Додда-Фрэнка и последствия его принятия для финансовой системы США. Этапы европейской реформы финансового регулирования, включая проект Банковского союза. Анализ позиции Японии при имплементации принципов Базеля III и других направлений глобальной реформы, особое мнение этой страны по дальнейшему реформированию мировой финансовой системы.

Кучеров И. И. Монетарные металлы и тезаврация // Деньги и кредит. – 2019. – № 5. – С. 63-72.

Определение существенных признаков монетарных металлов, в том числе через призму выполнения ими денежных функций. Вид и состояние драгоценного металла, обладающего монетарными свойствами. Сходные черты и отличия процессов частной тезаврации и формирования золотовалютных резервов, рассмотренные через их сопоставление. Основное предназначение международных резервов и их структура, рассмотренное на примере Банка России. Исследование предназначения золотого запаса. Уяснение монетарной функции золота в глобальном масштабе.

Из годового доклада к съезду АРБ-2019 // Деньги и кредит. – 2019. – № 5. – С. 6-9.

Главная тема XXVII съезда Ассоциации российских банков, состоявшегося 7 апреля 2019 г.: «Что делать?... в интересах развития банковской системы и экономического роста России в 2019–2019 годах». Действия банков в текущих экономических условиях. Динамика показателей емкости банковского сектора России, 2006–2015 гг. Динамика роли кредита в экономике России. Динамика институциональных показателей развития отечественной банковской системы. Поиск новых драйверов роста и преодоления рецессии. Фундаментальные факторы спада российской экономики. Индекс состояния российской экономики от АРБ. Выход из рецессии — разработка и реализация единой, долгосрочной и комплексной экономической политики, направленной, как на преодоление длительной фазы спада, так и на переход к новой модели развития путем повышения инвестиционной активности бизнеса и покупательной способности граждан. Направления финансового обеспечения экономических реформ. Межстрановые сопоставления отношения объема денег и государственного долга к ВВП, а также налогового бремени и прибыли организаций в некоторых странах G20 в 2014 г., показывающие, что у России есть существенный финансовый потенциал для реализации амбициозных и одновременно давно назревших проектов и программ. Малые и средние компании: новая точка роста российской экономики. Государственные меры, направленные на реализацию стратегии по стимулированию развития малого и среднего бизнеса (МСБ). Стратегический ресурс ускорения экономического роста России — комбинация монетарного и бюджетного (за счет роста государственного долга, но не увеличения налогового бремени) механизмов. Создание эффективных механизмов использования кредита в интересах роста инвестиций, особенно в сегменте МСБ — необходимая и важнейшая часть реформ российской экономики.

Греф Г. «Проблема не со стороны денежного предложения, а со стороны спроса» // Известия. – 2019. – 27 мая. – № 93. – С. 1, 4.

Интервью с Главой Сбербанка о современном состоянии дел и будущем крупнейшей финансовой организации страны. Оценка деятельности «дочки» Сбербанка на Украине. Вопросы погашения Украиной долга, в том числе и задолженности перед российскими банками. Планы по приватизации Сбербанка. Развитие Внешэкономбанка как классического банка развития, осуществляющего реализацию проектов Правительства. Он будет брать на себя риски, которые будут стимулировать приход коммерческих банков в важные для страны проекты. Возможности Сбербанка, ВТБ и других банков по кооперации с Внешэкономбанком. Планы Сбербанка по снижению ставок по вкладам, особенно по валютным сбережениям. Спрос на потребительское кредитование. Оценка проекта основного конкурента ВТБ — Почта Банк. Отношение к пенсионной реформе, к тому, что накопительный компонент планируется перевести в страховую часть, а накопления сделать добровольно-обязательными. Вопросы участия Сбербанка в санации других банков. Работа клиентов со сберкнижкой. Проблемы с резко возросшим уровнем мошенничества с банковскими картами. Планы по участию в работе Центра стратегических разработок. Проблемы инвестиционного климата. Планы по оживлению экономики.

Дискуссии о денежно-кредитной политике и состоянии экономики: в поисках конструктивной критики / Могилат А. Н. [и др.] // Вопросы экономики. – 2019. – № 5. – С. 25-43.

Обсуждение подходов и инструментов, используемых в публичных материалах Банка России при анализе макроэкономического фона и формировании предпосылок для прогноза денежно-кредитных показателей. Основной акцент сделан на индикаторах фазы экономического цикла, показателях денежно-кредитных условий, а также логике формирования суждений об экономической ситуации на основании наблюдаемой динамики индикаторов. Концентрация авторов на аспектах анализа, вызывающих наибольшие дискуссии в научной и экспертной литературе, в частности, на новых показателях и моделях, предложенных Банком России, в том числе в Докладах о денежно-кредитной политике в 2015 г.

Информационный обзор публикаций из периодики за период за период 17–23 мая 2019 года

Ершов М. В. и др. Укрепление рубля как фактор восстановления экономического роста и противодействия инфляции / Ершов М. В., Татузов В. Ю., Лупандина О. А. // Российский экономический журнал. – 2019. – № 1. – С. 16-31.

Сопоставление аргументов за и против перенацеливания деятельности «мегарегулятора» на управление курсом рубля. Главные последствия кризиса для российских компаний по оценке их руководителей, главное из которых — снижение курса рубля / валютная нестабильность. Помесячная динамика цены нефти «Юралс» и рублевого курса доллара в 2014–2015 гг. Девальвация ряда национальных валют к доллару США за период с 1 января 2015 г. по 1 февраля 2019 г. Курс рубля к доллару и реальные темпы прироста ВВП, инвестиций в основной капитал и доходов населения в 2000–2015 гг. в России. Коэффициенты корреляции между номинальным курсом и ключевыми макропоказателями. Риски, связанные с обесценением рубля. Стимулирование «долларизации», падение реальных доходов населения и сжатие внутреннего спроса. Рост доходной части бюджета РФ в рублевом выражении. Отсечение России от участия в мировой экономике в качестве полномасштабного инвестора. Стимулирование «утечки умов» из России, одновременно затрудняя импорт квалифицированных трудовых ресурсов. Консервация экспортной ориентации отечественной экономики и сырьевого профиля экспорта. Проблемы обслуживания внешнего долга и отток капитала. Динамика внешнего долга РФ в 2013–2019 гг. Вклад основных факторов в динамику реального ВВП РФ в 2012–2015 гг. Динамика промышленности РФ и её секторов в 2015 г. Результаты исследования, проведенного за период с 1961 г. по 2014 г. по более чем 40 странам, в котором рассчитывались коэффициенты корреляции между темпами прироста реального ВВП и динамикой курса национальной валюты к доллару США, а также между темпами прироста реального ВВП и степенью недооценки/переоценки номинального курса относительно курса по ППС. Некоторые истоки мифа об универсальном и чудодейственном эффекте девальвации. Аргументация принципиального вывода о необходимости усиления национальной валюты относительно ППС при формировании экономической стратегии РФ в долгосрочном плане. Курс рубля и инфляция. Динамика и структура инфляции (ИПЦ) в РФ. Особенность инфляции в 2015 г., оцениваемая в 12,9 %.

Информационный обзор публикаций из периодики за период за период 11–16 мая 2019 года

Иванов В. Влияние монетарной политики на развитие национальной экономики // Проблемы теории и практики управления. – 2019. – № 3. – С. 17-24.

Приоритеты денежно-кредитной политики Банка России в контексте национальных интересов. Жесткая денежно-кредитная политика ЦБ России, направленная на снижение инфляции в стране, сопровождаемая уменьшением денежной массы, ослаблением потребительского спроса при существенном сокращении реальных доходов населения. В первом полугодии 2015 г. уменьшение объемов розничной торговли составило 8%, реальная зарплата упала на 8,5 %, при этом уровень инфляции в стране за этот же период вырос до 11,15 %. Главные факторы роста инфляции — тарифная политика и девальвация рубля. Оценка губительности плавной девальвации для национальной валюты на примере подобных действий некоторых зарубежных банков. Оценка применения в данном случае принципа «специализированного рефинансирования» — кредитование предприятий некоторых отраслей по более низким процентным ставкам, чем на финансовых рынках. В ЦБ России такой практики нет. Показатели процентных ставок по операциям ЦБ России (% годовых) на 16 июня 2015 г. Источники финансирования инвестиций.

Кропин Ю. Генезис денег и актуальность некоторых функций и инструментов Центрального банка // Экономист. – 2019. – № 4. – С. 50-56.

Развитие денег в период ограниченного и всеобщего характера рыночных отношений. Особенности и общее истории образования центрального банка, на который была возложена эмиссионная функция, для разных стран. Коренная трансформация денежной системы, произошедшая после Ямайской международной валютной (денежной) конференции 1976 г. Переход от денежной системы продуктового типа к фидуциарному (доверительному) типу. Проблемы, связанные с современным функционированием денежно-банковской системы, обусловлены не только сложностью самой сути данного вопроса экономической науки, но и тем, что нынешнее положение дел в рассматриваемой сфере выгодно ключевым субъектам — владельцам центрального банка, самому банку, правительству страны.

Андрюшин С., Бурлачков В. Региональная составляющая денежно-кредитной политики Банка России // Экономист. – 2019. – № 4. – С. 57-65.

Выбранный режим таргетирования инфляции Банком России, проявившийся в росте инфляции, девальвации рубля, оттоке частного капитала. Региональные аспекты денежно-кредитной политики Банка России в условиях действующего режима таргетирования инфляции, взаимосвязь между процентной политикой и текущими ставками, новый механизм денежного мультипликатора и необходимые условия для обеспечения дополнительных кредитных денег в региональных банках с целью финансирования структурной модернизации экономики страны. Сальдо прямых инвестиций нерезидентов, 2011–2015 гг. Динамика остатков бюджетных средств на счетах, открытых в кредитных организациях, в период 1 декабря 2014 г. — 1 ноября 2015 г. Количество действующих кредитных организаций и внутренних структурных подразделений банковского сектора. Динамика объёмов кредитования физических лиц — резидентов, субъектов малого и среднего предпринимательства по регионам в рублях и иностранной валюте. Необходимые меры по активизации региональной составляющей денежно-кредитной политики Банка России, по мнению авторов.

Мусаев Р., Клешко Д. Меры государственной поддержки региональных банков // Экономист. – 2019. – № 4. – С. 66-74.

Основные подходы к определению регионального банка отечественных и зарубежных исследователей. Положение региональных кредитных организаций в банковской системе России. Распределение российских банков по регионам РФ на 1 июля 2–15 г. Некоторые показатели деятельности региональных и нерегиональных банков. Направления дальнейшего развития системы рефинансирования Банка России. Возможность применения антимонопольного законодательства на банковском рынке. Меры поддержки региональных банков путём повышения их капитализации, вхождения местных органов в акционерный капитал банка. Приоритетное выделение местными органами власти региональных банков в качестве финансовых посредников при реализации проектов малых и средних предприятий (МСП), сельскохозяйственных производителей, выделении субсидий и грантов. Механизм предоставления, в том числе по беззалоговым кредитам субъектов МСП. Инструмент субсидирования процентных ставок определённых групп заёмщиков по инвестиционным кредитам, направленным на приобретение и модернизацию основных средств.

Рахметов А. М. Риски как проблемный узел во взаимодействии банковского и реального секторов экономики // Менеджмент в России и за рубежом. – 2019. – № 2. – С. 83-91.

Современные тенденции взаимодействия банковской системы и реального сектора экономики в России и Казахстане, рассмотренные сквозь призму управления рисками. Концентрация банковских кредитов по отраслям по итогам 2014 г. Оценка и определение перспектив расширения взаимодействия двух секторов экономики с помощью мониторинга на микро- и макроуровне. Активы и обязательства банковского сектора по срокам, оставшимся до погашения. Динамика средневзвешенных ставок вознаграждения по вкладам и кредитам банковского сектора в разрезе субъектов и видов валют, 2011–2014 гг. Вывод о том, что основные направления экономической политики государства должные учитывать связку самих рисков и их последствий для развития национальной экономики.

Иванова Е. В. Зарубежный опыт развития биржевых правоотношений // Менеджмент в России и за рубежом. – 2019. – № 2. – С. 92-98.

Обсуждение вопросов правового регулирования биржевых отношений, актуализировавшееся в связи с последствиями мирового финансового кризиса 2008–2009 гг. Современные тренды: усиление государственного регулирования (саморегулирования); коммерциализация фондовых бирж; интенсивное развитие законодательства об инсайдерской информации; создание крупных (и даже транснациональных) корпораций. Права и обязанности членов биржи. Развитие биржевых правоотношений в рамках локальных рынков, рассмотренное на примере США, Франции и Великобритании.

Информационный обзор публикаций из периодики за период за период 26 апреля–3 мая 2019 года

Иванов В. В., Кондырев В. А. Формирование единой платёжной системы стран БРИКС // Менеджмент в России и за рубежом. – 2015. – № 6. – С. 50-59.

Ключевые глобальные платёжные системы (ПС) в мире. Показатели ведущих мировых ПС на 2013 г. Создание странами БРИКС Нового банка развития (НБР) 9 марта 2015 г., его основные задачи. НБР в сравнении с другими банками развития. Кредитные лимиты стран в МВФ и НБР. Формирование единой платёжной системы (ЕПС), призванной реализовать важнейшую стратегию НБР, основанной на национальных ПС стран БРИКС, её важнейшие составляющие. Главное основание для различия позиций стран БРИКС по поводу взаиморасчётов — их недостаточно сильное экономическое взаимодействие. Обязательные условия для успешной интеграции национальных ПС в процессе формирования ЕПС. Схема функционирования ЕПС.

Усоскин В. М. Теневой банкинг: место и роль в системе финансового посредничества // Деньги и кредит. – 2019. – № 4. – С. 20-27.

Активное функционирование обширного комплекса небанковских финансовых учреждений, сложившегося в мировой финансовой системе в настоящее время, выполняющих посреднические функции по предоставлению кредита предприятиям делового и потребительского секторов экономики. Эти учреждения, получившие название теневой банковской системы (ТБС), действуют вне пределов традиционной банковской системы и подпадают под прямой контроль и регулирование официальных надзорных органов. Некоторые особенности, характерные для теневого банкинга. Масштабы, структура и механизм функционирования ТБС, степень его влияния в финансовой сфере. Основные риски и перспективы регулирования ТБС в рамках действующего законодательства.

Мирзоев Ф., Кулиев Р. Риск банкротства банков: анализ в условиях нечеткой определенности // Экономист. – 2019. – № 3. – С. 63-71.

Количественная оценка истинности экспертного заключения о риске банкротства достаточно известных коммерческих банков Азербайджана, России и США. Сравнительный анализ данных Bank of Baku, Сбербанка России, Bank of America, проведенный на основе статистических и полученных данных.

Информационный обзор публикаций из периодики за период за период 19–25 апреля 2019 года

Моисеев С. Р. Валютные интервенции. Мотивы центральных банков и инструментарий // Деньги и кредит. – 2019. – № 3. – С. 12–19; № 4. – С. 13-19.

Цели валютных интервенций, относящихся к основным инструментам и методам денежно-кредитной политики Банка России, мотивация для её проведения. «Грести против течения» — вмешательство центрального банка (ЦБ) на валютном рынке, обусловленное его желанием изменить складывающуюся рыночную динамику. Минимизация отклонения валютного курса от его равновесного значения. Управление международными резервами или их накопление. Поддержание достаточной ликвидности на валютном рынке. Валютные интервенции денежных властей США. Требования МВФ к политике валютного курса, принципы курсовой политики. Инструменты валютных интервенций: спот-операции, валютный форвард, внебиржевой дериватив. Интервенции Южно-Африканского резервного банка на рынке валютных форвардов. Операции Банка России по предоставлению валютной ликвидности, по состоянию на 01.01.2019. Каналы, через которые валютные интервенции оказывают влияние на рынок: портфельный, сигнальный, координационные каналы и канал «зашумления» торговли. Международные резервы как прокси-показатель валютных интервенций. Взаимосвязь валютных резервов и валютных нетто-интервенций Банка России. Стерилизованные и нестерилизованные интервенции. Режимы валютного курса и интервенции Банка России, 1992–2015 гг. Секретность валютных интервенций.

Набиуллина Э. Заявление Председателя Банка России по итогам заседания Совета директоров 18 марта 2019 года // Деньги и кредит. – 2019. – № 4. – С. 3-6.

Факторы, которые принимались во внимание Банком России при принятии решения о ключевой ставке на уровне 11 % годовых. Изменение внешних условий, особенно цен на нефть, риски для нефтяных цен и мировой экономики в целом. Инфляционная динамика и риски для инфляции. Экономическая динамика российской экономики. Риски, связанные с бюджетом. Снижение структурного дефицита ликвидности. Новый прогноз и сценарии. Оценка состояния платежного баланса.

Бурова Т. Ф., Черкасов В. Ю. Внесистемные инструменты рефинансирования для поддержки и снижения стоимости банковского кредита // Деньги и кредит. – 2019. – № 4. – С. 51-62.

Исследование временных внесистемных мер некоторых центральных банков, направленных на стабилизацию и улучшение условий привлечения банковских кредитов определенными уязвимыми группами заемщиков. Анализ четырех соответствующих примера особых инструментов рефинансирования, использовавшихся Федеральной резервной системой США, Банком Японии, Банком Англии и Национальным банком Венгрии. Краткий обзор недавних похожих инициатив Евросистемы для обобщения практики и ответа на вопросы о целях, реалистичных результатах и ограничениях в этой области.

Логинов Е. А., Кузнецов В. А. К вопросу о сущности и нормативном регулировании электронных денег: зарубежный опыт // Деньги и кредит. – 2019. – № 4. – С. 28-33.

Проблемы различного понимания сущности и особенностей электронных денег — нового средства платежа, разработанного с использованием современных информационных и телекоммуникационных технологий, называемые в российском законодательстве «электронными денежными средствами». Анализ определений электронных денег, данных международными организациями и отдельными странами, где они широко развиваются. По мнению авторов, электронные деньги по-прежнему нуждаются в более точном экономическом и юридическом определении, описании их особенностей, основных положительных свойств, ещё не полностью решенных проблем, а также перспектив их дальнейшего развития и нормативного регулирования.

Информационный обзор публикаций из периодики за период за период 12–18 апреля 2019 года

Бажан А. И., Фёдоров В. П. Российская денежно-кредитная политика: необходима трансформация // Современная Европа. – 2019. – № 1. – С. 9-15.

Анализ содержания денежно-кредитной политики России в связи с резким снижением мировых цен на нефть и применением западных антироссийских санкций. Обоснование вывода о том, что ускорение инфляции в этих условиях, не определяется монетарными факторами, а потому не может быть ограничено традиционными мерами воздействия в форме регулирования денежных потоков на основе, так называемого таргетирования инфляции. По мнению авторов, таргетирование не только не эффективно по указанной причине, но и отрицательно сказывается на инвестиционных процессах в стране и интеграции на постсоветском пространстве, поскольку делает рублёвый курс излишне волатильным, зависящим напрямую от цен на нефть. Рекомендации по трансформации российской монетарной и валютной политики с целью её адаптации к реалиям сегодняшнего дня.

Информационный обзор публикаций из периодики за период за период 6–11 апреля 2019 года

Кузнецов В. А., Якубов А. В. О подходах в международном регулировании криптовалют (Bitcoin) в отдельных иностранных юрисдикциях // Деньги и кредит. – 2019. – № 3. – С. 20-29.

Криптовалюты, традиционно называемые электронными платежными средствами, учет операций с которыми происходит децентрализовано на основе ранее установленных правил (протокола), обычно основанные на технологии blockchain (цепочки блоков), без участия внешнего администрирования. Факты о Bitcoin. Зарубежный опыт развития регулирования криптовалют, показывающий, что нет единых стандартов в регулировании цифровых валют, каждый центральный банк руководствуется собственными подходами. От формального разрешения или применения общих принципов регулирования в сфере платежей до полного запрета такой деятельности. Риски для пользователей Bitcoin, связанные с консолидацией контроля за такой системой. Негативная статистика банкротств цифровых бирж, в том числе связанных с мошенничеством и хакерскими атаками.

Сухов М. И. Современная банковская система России: некоторые актуальные аспекты // Деньги и кредит. — 2019. — № 3. — С. 3-6.

Вопросы, находящиеся в сфере внимания Банка России по итогам 2015 г. и планам на 2019 г. Факторы роста кредитного портфеля банковского сектора в 2015 г. Реструктуризация задолженности крупнейших заёмщиков. Наращивание кредитного портфеля крупнейшими российскими банками, получившими государственные ценные бумаги в капитал, по определенным секторам в размере не менее 1 % в месяц. Сохранение значения ипотеки. Факторы со знаком минус: снижение ВВП и платежеспособного спроса населения. Привлечение средств вкладчиков. Процессы, связанные с концентрацией капитала и консолидацией бизнеса. Ориентация на электронные технологии предоставления банковских услуг. Конкуренция между банками различных форм собственности. Влияние Базеля, прежде всего, на крупные банки. Критерии отнесения к системно значимым банкам.

Тосунян Г. А. К вопросу об укреплении банковского сектора в текущей экономической ситуации // Деньги и кредит. – 2019. – № 3. – С. 7-11.

Подведение итогов реализации Стратегии развития банковского сектора Российской Федерации на период до 2015 г., утвержденной Правительством РФ и Банком России. Динамика основных показателей банковского сектора России, 2011 и 2015 гг. Динамика основных макроэкономических показателей России, 2010–2015 гг. Примеры качественного отставания российского банковского сектора. Динамика реальной ставки по корпоративным рублевым кредитам, 2004–2014 гг. Доля кредитов банков в составе источников инвестиций и основные фонды. Объем мирового и российского рынков капитала, 2005–2014 гг. Ставки центральных банков по состоянию на 1 апреля 2015 г. и уровни инфляции по итогам 2014 г. в странах G20. Ключевые показатели результативности банковской системы России к 2020 г., предлагаемые Ассоциацией российских банков (АРБ). Предложение АРБ по использованию санации как инструмента очищения банковской системы. Внедряя международные стандарты (Базель II и III), необходимо дополнить их внутренними. Мнение граждан России об основных функциях российской банковской системы в 2013 и 2015 гг.

Моисеев С. Р. Валютные интервенции. Мотивы центральных банков и инструментарий // Деньги и кредит. – 2019. – № 3. – С. 12-19.

Цели валютных интервенций, относящихся к основным инструментам и методам денежно-кредитной политики Банка России, мотивация для её проведения. «Грести против течения» — вмешательство центрального банка (ЦБ) на валютном рынке, обусловленное его желанием изменить складывающуюся рыночную динамику. Минимизация отклонения валютного курса от его равновесного значения. Управление международными резервами или их накопление. Поддержание достаточной ликвидности на валютном рынке. Валютные интервенции денежных властей США. Требования МВФ к политике валютного курса, принципы курсовой политики. Инструменты валютных интервенций: спот-операции, валютный форвард, внебиржевой дериватив. Интервенции Южно-Африканского резервного банка на рынке валютных форвардов. Операции Банка России по предоставлению валютной ликвидности, по состоянию на 01.01.2019.

Информационный обзор публикаций из периодики за период 29 марта–5 апреля 2019 года

Слепов В. А., Чекмарев В. Е. Сущность теневых финансовых потоков и факторы их формирования в современной экономике // Деньги и кредит. – 2019. – № 2. – С. 50-53.

Теневые финансовые потоки (ТФП) — одна из характерных особенностей глобальной экономики, её причины. Экономическая сущность ТФП, состоящая в формировании и движении в хозяйственной системе доходов и осуществлении расходов вне сферы юридических отношений и налогового контроля. Теневые сферы, взаимосвязанные финансовыми потоками: криминальная, скрытая, вненалоговая сфера. Система факторов, влияющих на формирование и движение потоков в различных сферах теневой экономики.

Осипова Ю. В. Основные тенденции кредитования малого и среднего предпринимательства в России в 2015 году // Деньги и кредит. – 2019. – № 2. – С. 27-32.

Исследование тенденций, причин изменения объёмов кредитования, процентных ставок и неценовых условий кредитования малого и среднего бизнеса (МСБ). Изменение приоритетов в кредитной политике российских банков в период экономической турбулентности 2014–2015 гг., приведшее к сжатию объёмов кредитования наиболее уязвимой категории корпоративных заёмщиков — малых и средних предприятий и индивидуальных предпринимателей. Индексы изменения условий кредитования МСП. Доля просроченной задолженности в кредитах. Доля ссуд с просроченными платежами в общем объеме кредитов субъектам МСП. Индексы спроса на банковское кредитование.

Левин Ю. А. Небанковские кредитно-финансовые институты на рынке недвижимости // Финансы. – 2019. – № 3. – С. 33-36.

Авторский подход к анализу аспектов формирования небанковских кредитно-финансовых институтов на рынке недвижимости. Обоснование необходимости поступательного развития жилищной сферы, потребности рынка в инновационных источниках финансирования. Сформулированы прикладные рекомендации по использованию контрактной модели ипотечного кредитования, необходимым условием внедрения которых является государственное регулирование данной сферы финансовых услуг. Схема инвестиционных технологий в одноуровневой модели ипотечного кредитования.

Квон Д. Традиционные классы страхования доминируют, но появляются новые // Финансы. – 2019. – № 3. – С. 46-50.

Интервью с бывшим регулятором страхового рынка Сингапура, в настоящее время профессора Университета Сент-Джонса (Нью-Йорк). Оценка сочетания классического страхование с новыми модификациями страхования (кэптивное, такафул, микрострахование). Степень зрелости, которой достигли страховая отрасль и риск-менеджмент в КНР в свете инцидентов в порту Тяньцзинь. Степень вклада страховой отрасли в смягчение социальных конфликтов и противоречий. Статистические и другие особенности перестрахования в США. Источники системных рисков в глобальной финансовой системе. Учебники по страхованию.

Сплетухов Ю. А. Финансирование ликвидации последствий катастрофических рисков: роль страхования // Финансы. – 2019. – № 3. – С. 41-45.

Актуальность поиска оптимальных способов организации страховой защиты от катастрофических рисков, в том числе при страховании жилья граждан. Современный мировой опыт использования двух источников финансирования катастрофических рисков — средств государства и страховых организаций. Анализ их достоинств и недостатков, возможности совместного применения. Государственные программы страхования. Создание специальных страховых пулов на условиях государственно-частного партнерства. Задачи страховых компаний. Подготовка Правительством РФ законопроекта страхования от катастрофических рисков.

Чаянов А. Основные проблемы финансирования с.-х. кооперации: публикация журнала 1927 года // Финансы. – 2019. – № 3. – С. 51-55.

Источники образования собственных капиталов сельскохозяйственной кооперации. Динамика «основных капиталов» крестьянского хозяйства СССР, 1923–1926 гг. Построение торговых операций на кредитном балансе. Банковские кредиты. Вопросы децентрализации кредита.

Информационный обзор публикаций из периодики за период 22–28 марта 2019 года

Ексимов К., Алиев А. О методике оценки финансового потенциала инновационного развития (на примере лидирующих компаний нефтегазовой отрасли) // Общество и экономика. – 2019. – № 1. – С. 30-36.

Система показателей, предлагаемая авторами, для анализа финансового и инновационного потенциала предприятий. Объемы финансирования НИОКР ведущими нефтяными компаниями, 2010–2014 гг. Теснота корреляционной связи с факторными признаками. Показатели оценки финансового потенциала. Результаты ранжирования показателей и присвоения весовых коэффициентов. Исходные и нормированные показатели. Интегральный показатель финансового потенциала компаний за 2010–2014 гг.

Эзрох Ю. Реструктуризация банковской системы России в 2014–2015 гг. в свете зарубежного и отечественного опыта // Общество и экономика. – 2019. – № 1. – С. 8-29.

Основные меры реструктуризации банковских систем в зарубежных странах и стоимость их реализации. Соотношение фискальных расходов на осуществление реструктуризации национальных банковских систем и годового ВВП, падение ВВП по итогам кризиса и пиковое удельное количество «плохих» активов в банковской системе. Основные методы и механизмы реструктуризации зарубежных банковских систем в период кризисов. Реструктуризация советской банковской системы в конце ХХ в.: курс на полную либерализацию. Банковский кризис 1998 г.: продолжение либерализации и закономерный итог. Крупнейшие банки-держатели ГКО-ОФЗ на 01.06.1998 г. Реструктуризация банковской системы России после кризиса 1998 г. Основная предпосылка возникновения кризиса банковской системы в России в 2008 г. Уровень просроченной задолженности в банковской системе России по различным типам кредитов в рублях и иностранной валюте в 2009–2010 гг. Направления реструктуризации банковской системы, осуществляемой государством в отсутствие критических внутренних проблем. Основные причины и предпосылки наступления в России банковского кризиса в 2014 г. Динамика курса доллара и евро в период с 01.01.2013 по 01.08.2015 г. Чистый вывоз капитала из России отдельными секторами в 2010–2014 гг. Особенности реструктуризации банковской системы в 2014–2015 гг.: попытки копирования собственного опыта 2008–2010 гг. Оценка влияния на банковскую деятельность «процентного удара по валютным спекулянтам». Оценка эффективности реструктуризации банковской системы в 2014–2015 гг. Сведения о годовом количестве принудительных и добровольных возвратов банковских лицензий, 2011–2015 гг. Общая финансовая схема реструктуризации Балтийского банка. Значимость внешних факторов, препятствующих восстановлению банковской системы России.

Информационный обзор публикаций из периодики за период 5–11 марта 2019 года

Прозоров Х. Х. К вопросу о компенсационных фондах на рынке ценных бумаг // Финансы. – 2019. – № 1. – С. 57-59.

Вопросы усиления защиты прав и законных интересов розничных инвесторов и создания условий для снижения рисков индивидуальных инвестиций, определенных Стратегией развития финансового рынка РФ на период до 2020 г. Анализ существующих компенсационных схем в разных секторах рынка ценных бумаг. Обоснование предложений для учета и реализации в создаваемой саморегулируемой организацией Национальная ассоциация участников фондового рынка (СРО НАУФОР) и профильным департаментом Банка России компенсационной схеме для защиты частных инвесторов.

Прянишникова М. В. Основные направления развития мировой торговли ценными бумагами на организованных фондовых рынках // Финансы. – 2019. – № 2. – С. 56-61.

Исследование современных тенденций развития мировой торговли ценными бумагами на организованных фондовых рынках, таких как консолидация и централизация рынка финансовых услуг, развитие международного рынка биржевой торговли, рост конкуренции национальных бирж, сокращение числа региональных бирж. Рассмотрение развития российского рынка международных ценных бумаг, участия российской биржи в международных биржевых объединениях, появления новых инструментов рынка ценных бумаг, таких как структурированные продукты. Анализ основных тенденций развития организованных рынков ценных бумаг в странах ЕврАзЭС, в частности проблем интеграции биржевых рынков этих стран.

Информационный обзор публикаций из периодики за период 27 февраля–4 марта 2019 года

Наметкин Д. Н., Сафрина Н. Ю. Об основных проблемах финансовой стабильности // Деньги и кредит. – 2019. – № 1. – С. 41-44.

Ключевые проблемы, выделенные авторами, призванные решить некоторые структурные проблемы, характерные для российского банковского сектора, определить необходимые условия и эффективный инструментарий обеспечения финансовой стабильности участникам финансового рынка. Основная проблема в банковском секторе — стремительно ухудшающаяся ситуация с розничными банками, продолжающийся рост проблемной задолженности. Разработка и реализация действенной стратегии развития банковского сектора как наиболее эффективное и значимое дополнение к программам государственной поддержки. Три уровня в предлагаемом авторами комплексе мер. Макропродунциальная политика, позволяющая обеспечить возможности раннего выявления системных рисков в банковском секторе, её основные компоненты. Второй элемент модернизации банковской системы — макропруденциальный надзор, отвечающий за обеспечение функционирования банков в соответствии с целями по финансовой стабильности, готовности банков к кризису и предотвращения банкротств. Бизнес-модели поставщиков кредитной экспертизы. Меры для активизации процесса «превентивного» оздоровления ослабленных банков. Третий компонент — управление кризисными ситуациями, отвечающее за повышение эффективности управления кризисными ситуациями, как на уровне отдельных банков, так и на уровне банковского сектора в целом.

Прохоров Р. А. и др. Агрегаторы в платежной индустрии: актуальные вопросы регулирования / Прохоров Р. А., Пухов А. В., Кузнецов В. А. // Деньги и кредит. – 2019. – № 1. – С. 45-49.

Результаты исследования дискуссионных вопросов, связанных с деятельностью юридических лиц — агрегаторов (не являющихся кредитными организациями), функционирующих в платежной индустрии и устанавливающихся множественные соглашения с предприятиями торговли для организации оплаты их товаров (работ, услуг) потребителями. Бизнес-модель агрегатора. Правовое поле деятельности агрегаторов. Вывод о необходимости включения деятельности данных юридических лиц в существующее поле регулирования субъектов платежной индустрии в рамках национальной платежной системы.

Джагитян Э. П. Базель III: в поисках критериев и сценариев успеха реформ банковского регулирования // Вопросы экономики. – 2019. – № 2. – С. 77-93.

Некоторые последствия международной реформы банковского регулирования (Базель III) для финансовых институтов. Оценка реформы регулирования в контексте банковских рисков. Принципы новой регулятивной реальности. Определение масштабов централизованного регулирования рыночных субъектов и сегментов и установление приблизительных границ как задача, выходящая в настоящий момент на первый план, чтобы не нарушать базовые рыночные принципы, включая свободное ценообразование, конкуренцию и открытость рынков. Оценка и анализ проблем восстановления докризисной доходности, основные сценарии (модели). Оценка предложения ряда экспертов по использованию дуалистического принципа классификации системообразующих банков — как по абсолютному размеру, так и по относительному, при котором его обязательства соотносятся с ВВП. Анализ сценариев внедрения Базеля III в России и ЕАЭС. Показатели основных регулятивных параметров российского банковского сектора.

Юшакова С. Д. Стандартизация подходов к управлению проблемной задолженностью юридических лиц // Деньги и кредит. – 2019. – № 1. – С. 50-54.

Проблемы теоретического и прикладного характера, раскрывающие специфику проблемных активов через призму банковского процесса. Анализ инструментария, позволяющего выработать единые подходы к организационного методологическому обеспечению данного процесса в банке на уровне менеджмента. Направления управления проблемной задолженностью, используемые в практике банковской деятельности. Основные составляющие проекта стандарта качества организации работы по управлению проблемными активами, подготовленного в Ассоциации российских банков.

Информационный обзор публикаций из периодики за период 8–15 февраля 2019 года

Навоев А. Влияние денежно-кредитной политики на формирование макроэкономических показателей национальной экономики // Общество и экономика. – 2015. – № 10. – С. 30-40.

Анализ практики применения новых для финансовых институтов России методологий (и особенно создание резервов), показавший, что правильные подходы в формировании денежно-кредитной политики на практике представляют собой явно избыточно затратные и недостаточно эффективные меры, которые хотя и воздействуют на макроэкономические показатели, но не в той степени, в какой следовало бы. Обоснование вывода о том, что накопление валюты приводит к росту длительности оборачиваемости капитала, снижению его доходности и, соответственно, обуславливает рост цен. Политика Банка России, выраженная в скупке валюты за счет эмиссии, приведшая к искусственному повышению предложения отечественной валюты, не обеспеченной товарным покрытием, что также привело к снижению курса рубля и к монетарной инфляции. Динамика доли чистого экспорта в экспорте и курса доллара, 2002–2012 гг. Рост доли чистого экспорта в ВВП — путь к снижению реального экономического потенциала страны. Вывод о необходимости проведения денежно-кредитной политики Банком России, стимулирующей рост импорта с целью сведения чистого экспорта к рублю, что обеспечит эквивалентность обменного курса, а также снижение, как цены доллара на валютном рынке, так и цен импортных товаров за счет устранения диспропорций между спросом и предложением.

Ренкель Р. Великие изобретатели производства банкнот и фальшивок // Интеллектуальная собственность. Промышленная собственность. – 2019. – № 2. – С. 37-47.

История развития денег, техники и технологий их производства, исторических событий, происходившие в период их чеканки, и истории их подделки. Первые бумажные деньги Европы. Денежные реформы в России. Иван Орлов и его изобретения. Деньги в послереволюционной России. Фунты стерлингов Гитлера. Новые французские дензнаки. Враг Гознака. Жизнь после жизни купюры.

Информационный обзор публикаций из периодики за период 18–24 января 2019 года

Формула успеха: качество инвестиций, эффективность расходов, свободная инициатива // Финансы. – 2015. – № 12. – С. 10-13.

По материалам II Международного форума «В поисках утраченного роста» (ноябрь 2015 г.). Тезисы выступления Министра финансов РФ А. Г. Силуанова, в котором изложена концепция финансовой политики, обеспечивающей макроэкономическую стабилизацию, восстановление российской экономики и ее дальнейший рост на здоровой основе. Тезисы выступлений А. Н. Шохина (РСПП), А. Г. Аксакова (Госдума России), А. Ю. Симановского (Банк России), С. Н. Катырина (ТПП России), других докладчиков.

Колесов А. С. О мониторинге качества управления финансами (в порядке постановки вопроса) // Финансы. – 2015. – № 12. – С. 14-19.

Авторский анализ практики ведомственного контроля и оценки отдельных аспектов создания, распределения, перераспределения и использования государственных ресурсов. Выводы: сложившееся положение дел в получении обобщающей характеристики качества управления не позволяет иметь в реальном времени краткую, оперативную и полную информацию об уровне проводимой в Российской Федерации финансовой политики; мониторинг качества управления федеральными финансами как некая четкая процедура в настоящее время пока еще не создан. Обоснование насущной необходимости введения мониторинга качества управления федеральными финансами и скорейшего его внедрения в практику управления общественными финансами.

Лукасевич И. Я. Развитие подходов к управлению запасами денежных средств на предприятии // Финансы. – 2015. – № 12. – С. 50-55.

Сущность и направления развития подходов к управлению запасами денежных средств на предприятиях. Причины, побуждающие предприятия держать достаточный запас денежных средств. Авторские рекомендации по разработке и применению моделей управления денежными запасами на практике. Обоснование необходимости применения методов имитационного моделирования для решения подобных задач.

Проблемы и приоритеты развития российского финансового рынка // Финансы. – 2015. – № 12. – С. 62-63.

По материалам VIII международной научно-практической конференции МГИМО. Обсуждение современных тенденций рынка финансовых услуг. Причины нарушения финансовой стабильности. Факторы, влияющие на снижение инвестиционной активности. Основные направления регулирования финансового рынка. Информация о лучших исследованиях страховой и финансовой тематики, предпринятых студентами двух кафедр МГИМО, — страховой и банковской.

Бериков В. Б. и др. Анализ устойчивости типологии российских регионов по показателям возможностей достижения финансовой самостоятельности / Бериков В. Б., Белова Т. И., Лосева А. В. // Вопросы статистики. – 2015. – № 12. – С. 9-26.

Результаты межрегиональных сопоставлений и кластерного анализа, проведенных с целью выявления устойчивых групп субъектов Российской Федерации соответственно уровням показателей, отражающих наличие и размеры налогового потенциала, а также условия его мобилизации на территории. Достаточность собственных доходов регионов до распределения межбюджетных трансфертов в 2009–2013 гг. Система показателей для межрегионального сравнения возможностей достижения финансовой самостоятельности. Оценка регионального различия по индикаторам системы. Многомерная классификация субъектов Российской Федерации по индикаторам системы. Дендограмма многомерной классификации субъектов РФ по показателям размера налогового потенциала и условий его мобилизации. Оценка устойчивости типологии субъектов РФ, указывающая на необходимость пересмотра некоторых подходов к разработке инструментов налогово-бюджетной политики и межбюджетных отношений.

Чениб Р. Ш., Чениб Б. Р. Практические аспекты управления средствами ЕКС на региональном уровне // Финансы. – 2015. – № 12. – С. 20-23.

Особенности реализации основных положений Концепции реформирования бюджетных платежей, посредством внедрения системы перечисления остатков средств бюджетных и автономных учреждений на счета бюджетов субъектов. Анализ эффективности управления средствами Единого казначейского счета (ЕКС) на примере Управления Федерального казначейства по Республике Адыгея.

Носова Г. В. Финансовая политика России после окончания антинаполеоновских войн (1813-1815 годы) // Финансы. – 2015. – № 12. – С. 56-59.

Формирование бюджета в 1813–1815 гг. Составление в Министерстве финансов предельно детализированных планов. Основные источники доходов — подати с крестьян всех наименований, гильдейские сборы с купцов, подоходный налог с дворян. Из пошлин наибольшие поступления давали питейные откупа и таможенный доход. Попытки увеличения эффективности управления казенным имуществом (в том числе увеличением добычи драгоценных металлов), практика «позаимствований» из казенных банков. Пожертвования, которые направлялись не только ополченцам и раненным, но и на образование и помощь бедным. Средства от импортозамещения. Увеличение бюджетных доходов в 1815 г. по сравнению с 1813 г. позволили уменьшить роль «чрезвычайных доходов».

Пономарева Н. В., Голубцова Е. В. О введении экологического сбора // Финансы. – 2015. – № 12. – С. 29-35.

Анализ эффективности введения экологического сбора в Российской Федерации. Вопросы своевременности его введения, установленного порядка исчисления, справедливости распределения между участниками, формирующими стоимость, администрирования и расходования собранных средств. Опыт ведущих зарубежных странв этой области. Предложения по совершенствованию экологического сбора, как инструмента развития инфраструктуры утилизации и размещения отходов.